1.3990: Por qué el Dólar canadiense se está deslizando hacia la zona de resistencia que podría determinar el próximo movimiento

El USD/CAD ha protagonizado un rebote desde los mínimos recientes cercanos a 1.3730, mientras los mercados asimilan la postura estable de política monetaria del Banco de Canadá (BoC) en medio de nuevas fricciones comerciales entre Estados Unidos (EE.UU.) y Canadá. Aunque la inflación general de Canadá subió al 3.0% en julio, el IPC subyacente se mantiene firmemente anclado en el 1.9%, lo que permite al gobernador del BoC, Tiff Macklem, mantener sin cambios la tasa de interés oficial de referencia en el 2.25%. Sin embargo, las tensiones arancelarias emergentes con EE.UU. y la evolución de los diferenciales de tasas están creando un tira y afloja entre la fuerte resistencia técnica superior y los riesgos económicos bajistas para el Dólar canadiense.

La resistencia técnica en 1.3990/1.4030 pone a prueba el rebote del USD/CAD

Según los estrategas de Société Générale, la recuperación del USD/CAD desde su pivote en 1.3730 se enfrenta a un importante obstáculo técnico en la banda de resistencia de 1.3990/1.4030. Si no logra superar esta zona, la tendencia bajista general del par se mantendría intacta, mientras que una pérdida del soporte en 1.3840 amenazaría con nuevas caídas. Sin embargo, dado que la inflación subyacente canadiense se mantiene cerca del objetivo y los mercados monetarios están incorporando un endurecimiento futuro, los diferenciales de rendimiento deberán estrecharse desde los 133 puntos básicos para justificar una fortaleza sostenida del Dólar canadiense.

"El mínimo de julio y la media móvil de 50 días en 1.3990/1.4030 podrían actuar como una zona de resistencia clave a corto plazo. Si el rebote se estanca por debajo de este obstáculo, la actual fase bajista podría continuar. El mínimo del pivote reciente en torno a 1.3840 es el primer soporte... La cuestión es si la confianza se ve desafiada tras la reanudación de las hostilidades arancelarias con EE.UU. la semana pasada."

Las fricciones comerciales norteamericanas añaden riesgos alcistas hacia 1.4000

Desde una perspectiva macroeconómica más amplia, Francesco Pesole, de ING, destaca que, aunque el sólido crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre (3.3% anualizado) y las sólidas cifras de empleo validan el mantenimiento de la tasa en el 2.25%, la incertidumbre comercial sigue siendo un lastre significativo para el CAD. Aunque la política monetaria no está diseñada para resolver las disputas comerciales, la escalada de las medidas arancelarias podría pesar considerablemente sobre la contratación empresarial y el gasto de capital, reforzando una postura alcista sobre el USD/CAD hacia el nivel de 1.4000.

"Algunas lecturas sólidas del mercado laboral y un crecimiento anualizado respetable del 3.3% en el segundo trimestre se han visto ensombrecidos por la última escalada de la disputa comercial y diplomática entre EE.UU. y Canadá... Sospechamos que el gobernador Tiff Macklem hará hincapié en que la política monetaria no es una herramienta correctiva para las políticas comerciales y mantendrá abierta la puerta a cierto endurecimiento si fuera necesario... Junto con nuestra visión alcista sobre el USD, vemos que los riesgos alcistas del USD/CAD se extienden hasta 1.4000 este mes."

Los bancos proyectan un alza del USD/CAD limitada cerca de 1.4000, salvo que se intensifique el caos comercial

Según las evaluaciones combinadas de ambas instituciones, el USD/CAD se encuentra ante un punto de inflexión técnico y fundamental crítico. Société Générale sostiene que, a menos que los precios al contado rompan decisivamente el techo técnico de 1.3990/1.4030, el par corre el riesgo de reanudar su tendencia bajista general hacia 1.3840. Al mismo tiempo, ING proyecta que las persistentes fricciones comerciales entre EE.UU. y Canadá, junto con la fortaleza generalizada del Dólar estadounidense, seguirán favoreciendo al Dólar, manteniendo activos a corto plazo los riesgos alcistas hacia 1.4000.

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)