Dólar estadounidense: Las expectativas sobre la Fed respaldan las ganancias – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el Dólar estadounidense (USD) se ve respaldado por la ampliación de los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y el G6 y por la resiliencia de los datos estadounidenses, que mantienen vivas las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) a corto plazo. Sin embargo, Haddad sostiene que las nuevas subidas están limitadas, ya que otros de los principales bancos centrales también endurecen sus políticas, lo que limita la divergencia de políticas y reduce la probabilidad de nuevos máximos cíclicos para el USD.

Los diferenciales de rendimiento y los datos respaldan al USD

"El USD prolongó ayer su repunte, respaldado por la ampliación de los diferenciales de rendimiento de los bonos a dos años entre EE.UU. y el G6. La favorable actividad económica estadounidense y un mercado laboral estable mantendrán firmemente vigentes las expectativas de una subida de tasas de la Fed a corto plazo. Sin embargo, no esperamos que el USD alcance nuevos máximos cíclicos, porque el endurecimiento de las políticas monetarias de otros de los principales bancos centrales limita la divergencia de políticas monetarias."

"El impulso del crecimiento del sector manufacturero estadounidense se desaceleró más de lo esperado en agosto, pero las presiones sobre los precios persisten. El índice general cayó hasta un mínimo de dos meses en 54.6 (consenso: 55.2), frente a 55.6 en julio, debido a una expansión más lenta tanto en los índices de Nuevos pedidos como de Empleo. El índice de Precios pagados se mantuvo en 71.1 (consenso: 70.8) por segundo mes consecutivo, señalando la persistencia de los riesgos alcistas para la inflación."

"La encuesta JOLTS de julio reforzó el contexto de baja contratación y bajos despidos del mercado laboral estadounidense. La tasa de contratación cayó -0.2 puntos porcentuales hasta el 3.2%, su nivel más bajo desde febrero. La tasa de despidos bajó -0.1 puntos porcentuales hasta el 1.0%, manteniéndose dentro del rango del 1.0-1.2% que se ha mantenido durante los últimos dos años."

"Las nóminas privadas ADP estadounidenses de agosto serán el próximo dato (13:15 horas de Londres, 8:15 horas de Nueva York). El consenso espera que la economía añada +47.000 puestos de trabajo, frente a los +44.000 de julio. El Libro Beige de la Fed (19:00 horas de Londres, 14:00 horas de Nueva York) ofrecerá nuevas perspectivas anecdóticas sobre las perspectivas de crecimiento e inflación de EE.UU."

"La oleada de ventas en el mercado mundial de bonos se intensificó, reflejando unos precios del petróleo crudo más firmes y unas perspectivas de crecimiento mundial resilientes. A excepción del Reino Unido y Japón, las ventas masivas en el mercado de bonos no son preocupantes, ya que los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años de la mayoría de las principales economías todavía cotizan por debajo del crecimiento del PIB nominal."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)