Dólar canadiense: Las expectativas de tasas limitan las ganancias frente al USD – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de política en el 2.25% y conserve la opcionalidad bidireccional, ya que la inflación contenida permite una pausa prolongada. Aunque los swaps descuentan más de 50 puntos básicos de subidas, el banco ve margen para que estas apuestas se reduzcan, destacando niveles al alza en USD/CAD si se rompe la resistencia.

La pausa del BoC contrasta con la valoración del mercado

"Se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga la tasa de política en el 2.25% por quinta reunión consecutiva (miércoles)."

"El BoC también está dispuesto a mantener su opcionalidad de política bidireccional introducida en abril, ya que las nuevas restricciones comerciales de EE.UU. sobre Canadá argumentarían recortes, pero los precios persistentemente altos de la energía podrían justificar "aumentos consecutivos en la tasa de política".

"La curva de swaps descuenta más que completamente 50 puntos básicos de subidas de tasas en los próximos doce meses."

"Hay espacio para que las apuestas de subidas de tasas del BoC se ajusten a la baja frente al CAD. La resistencia inmediata de USD/CAD se ofrece en 1.3967 (máximo del 31 de marzo). Si este nivel cede, el siguiente objetivo es el máximo de noviembre de 2025 alrededor de 1.4140."

"En nuestra opinión, el contexto de inflación contenida en Canadá da al BoC margen para mantener las tasas sin cambios durante un período prolongado y evaluar si el rebote en el empleo de mayo y el PIB real de abril se sostiene."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)