Cobre: Precios récord con limitaciones reales – NBC

Kyle Dahms, analista del Banco Nacional de Canadá (NBC), destaca que el Cobre ha alcanzado un nuevo récord nominal, impulsado por la demanda de centros de datos relacionada con la IA, la expansión de la red eléctrica, la acumulación de inventarios motivada por los aranceles y las interrupciones del suministro. Señala que, en términos de dólares constantes, el Cobre se encuentra en máximos de 15 años y cerca de su máximo de 2011, lo que eleva los costes de las redes eléctricas, la infraestructura de IA y los proyectos de electrificación general.

El Cobre se acerca a máximos nominales y reales

"El contexto de la demanda a largo plazo sigue respaldado por la construcción de centros de datos relacionados con la IA y la consiguiente expansión de la generación y las redes eléctricas, mientras que las últimas ganancias se han visto amplificadas por la acumulación de inventarios motivada por los aranceles y las interrupciones del suministro."

"Un vínculo menos evidente con Ormuz es el azufre. Los envíos a través del Estrecho se han visto gravemente reducidos, lo que ha contribuido a que los precios del azufre suban a más del doble de su nivel al comienzo del año. Esto es importante para el Cobre porque el azufre es una materia prima clave para el ácido sulfúrico, que se utiliza en ciertos métodos de procesamiento."

"Sobre esta base, el Cobre cotiza en máximos de 15 años y pronto superará su máximo de 2011, un movimiento que llevaría el precio real a su nivel más alto desde mediados de la década de 1970."

"En nuestra opinión, esto representa cada vez más un impuesto sobre la propia inversión destinada a respaldar el crecimiento futuro, elevando el coste de las redes eléctricas, los centros de datos de IA y otros proyectos de electrificación justo cuando la fragmentación geopolítica está haciendo que el suministro sea menos fiable."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Saber más.)