Cobre: Los riesgos arancelarios mantienen vulnerables los precios – ING

La estratega de materias primas de ING, Ewa Manthey, señala que el Cobre ha caído con fuerza después de que un informe de Reuters sugiriera que la decisión de EE.UU. sobre los aranceles al Cobre refinado sigue pendiente, destacando cómo una prima arancelaria ha impulsado los precios más allá de los fundamentos. Explica cómo el arbitraje centrado en EE.UU., el cambio de los inventarios y un mercado refinado todavía con superávit contrastan con una oferta cercana limitada, lo que deja unas perspectivas positivas para el Cobre a largo plazo, aunque los precios a corto plazo siguen siendo sensibles a los titulares sobre los aranceles.

Prima arancelaria, existencias y balance de superávit

"El Cobre cayó más de un 3% el jueves después de alcanzar un récord de 14.875$/t en la Bolsa de Metales de Londres a primera hora de la sesión."

"Hasta ahora, el mercado había asumido en gran medida que los aranceles seguirían adelante. Las últimas noticias han puesto en duda esa perspectiva y han eliminado parte de la prima arancelaria de los precios del cobre."

"Si la prima arancelaria entre Nueva York y Londres se reduce, el envío de más metal a EE.UU. resultará menos atractivo. Algunas existencias podrían acabar regresando a los mercados internacionales."

"Sin embargo, el mercado refinado aún no se enfrenta a una escasez absoluta. La producción refinada aumentó un 2.4% en el primer semestre, dejando un superávit preliminar de alrededor de 131.000 toneladas, según el ICSG."

"En cualquier caso, el arbitraje acabará cerrándose. Si se descartan los aranceles, la prima estadounidense debería reducirse y parte del metal podría regresar a los mercados internacionales. Si siguen adelante, las importaciones podrían aumentar de nuevo antes de que entren en vigor los aranceles, pero deberían ralentizarse después."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)