China: El apoyo del equipo nacional da forma a los flujos – BNY

Geoff Yu de BNY destaca cómo los reguladores de China y los fondos respaldados por el Estado han intervenido para estabilizar las acciones A después de que el desapalancamiento global en tecnológicas golpeara a los mercados domésticos. Las recompras oficiales y los compromisos de las aseguradoras se presentan como protección del mercado más que como reparación macroeconómica, mientras que los flujos institucionales hacia las acciones chinas se recuperan y se consideran un riesgo alcista para el sentimiento de APAC (Asia-Pacífico) de cara al cierre de mes.

Las compras respaldadas por el Estado apuntalan los mercados chinos

"El "equipo nacional" de China, formado por reguladores y fondos respaldados por el Estado, se movió para calmar la volatilidad de las acciones A el lunes después de que el desapalancamiento global en tecnológicas y la toma de beneficios se extendieran a los mercados domésticos. La Comisión Reguladora de Valores de China celebró un simposio con inversores, señalando una supervisión más estricta, protección al inversor y un compromiso con operaciones de mercado estables. Al mismo tiempo, el llamado equipo nacional inyectó unos ¥60bn a través de facilidades de refinanciación para recompras de acciones, con empresas estatales administradas centralmente comprando acciones de SOEs, compañías tecnológicas y ETF."

"Nuestros datos indican que esto ya se esperaba, ya que los flujos institucionales de la semana pasada aumentaron de forma material tras ventas significativas durante gran parte de junio. A medida que se acercaban niveles clave, la señal era clara, y esperamos que tanto la participación doméstica como la transfronteriza sigan aumentando. Que participe el inversor minorista es otra cuestión: este grupo pasó de un claro interés vendedor a principios de abril a fuertes compras a mediados de junio –incluso absorbiendo parte de las ventas institucionales–, pero el reciente giro del impulso es claro."

"El repunte de la participación institucional en las acciones chinas, con respaldo oficial, es un claro riesgo alcista para el sentimiento de APAC de cara al cierre de mes, especialmente con la habitual reunión del politburó a finales de julio, que se espera marque la agenda de crecimiento para el resto del año."

"El equipo nacional de China está ofreciendo protección al mercado, no reparación macroeconómica. Las compras de acciones respaldadas por el Estado pueden estabilizar los índices de referencia y reducir la presión bajista, pero no resuelven la debilidad de la demanda interna ni el lastre del sector inmobiliario. Pekín puede proteger los precios, pero la confianza sigue requiriendo un impulso de crecimiento más fuerte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)