Brent: Los riesgos de conflicto mantienen los precios respaldados – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey señalan que el Brent ha superado los 100$/bbl a medida que se intensifican las tensiones en Oriente Medio y aumentan los riesgos de suministro. Destacan las amenazas para los flujos a través del Estrecho de Ormuz y el Mar Rojo, así como las interrupciones en las exportaciones kazajas. Los autores sostienen que, sin una desescalada, es probable que los precios del petróleo sigan subiendo, con 120$/bbl como un posible detonante de presión política en Estados Unidos.

La escalada del conflicto respalda la fortaleza del Brent

"Los precios del petróleo se dispararon ayer, con el ICE Brent superando los 100$/bbl por primera vez desde mayo. Una mayor escalada en el Golfo Pérsico y los temores de un conflicto más amplio están poniendo en riesgo una cantidad significativa de suministro de petróleo. Los ataques hutíes a buques saudíes en el Mar Rojo tienen el potencial de ampliar este conflicto, lo que llevaría a una mayor escalada."

"Las posibles interrupciones del suministro a las que se enfrenta ahora el mercado son mayores que en cualquier otro momento durante la guerra. No solo los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz se han secado prácticamente por completo, sino que también existen claros riesgos para los flujos de petróleo saudíes desde el Mar Rojo."

"En junio, las exportaciones de petróleo crudo saudí desde Yanbu, en el Mar Rojo, promediaron aproximadamente 4.6 millones b/d. Además, estamos viendo interrupciones en los flujos de petróleo kazajo desde la terminal CPC en Rusia, en medio de supuestos ataques ucranianos a petroleros. Los volúmenes de exportación desde esta terminal en los últimos meses han superado 1.7 millones b/d."

"Con pocas o ninguna señal de desescalada, es probable que el mercado tome por ahora el camino de menor resistencia. Esto sugiere que los precios del petróleo solo seguirán moviéndose al alza. La pregunta clave es a qué nivel de precio comienza a aumentar la presión sobre la administración Trump para volver a la mesa de negociaciones."

"Si los anteriores repuntes de Trump durante las primeras etapas de la guerra sirven de referencia, la presión para desescalar probablemente aumentará de forma significativa si, y cuando, el Brent se acerque a 120$/bbl. Para Irán, no se trata tanto de dónde cotizan los precios del petróleo (de hecho, Irán querrá empujarlos lo más alto posible) sino de cuánto tiempo pueden soportar un colapso de los ingresos petroleros en medio del bloqueo de Estados Unidos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)