Banco Central Europeo: Las perspectivas de subida de tipos de interés en septiembre se fortalecen – Nordea

Jan von Gerich, analista de Nordea, sostiene que el Banco Central Europeo sigue centrado en los riesgos alcistas para la inflación y es probable que continúe endureciendo la política. El informe destaca la dependencia de los datos, pero aun así prevé tres subidas más de tasas, en septiembre, diciembre y marzo de 2027, lo que llevaría la tasa de depósito al 3%. Los precios de la energía y las presiones de precios más amplias son clave para la trayectoria de las tasas.

La atención del BCE sigue puesta en los riesgos de inflación

"La cuenta de política monetaria de la reunión de julio del BCE refuerza aún más la idea de que el BCE sigue preocupado principalmente por los riesgos alcistas para la inflación por ahora y de que, a menos que las perspectivas de precios mejoren de forma sustancial, habrá que volver a subir las tasas."

"Por ahora, la ausencia de efectos de segunda ronda da al BCE margen para seguir de cerca la evolución, lo que creemos que es en líneas generales coherente con un ritmo trimestral de subidas de tasas de 25 pb, en lugar de un endurecimiento de la política monetaria más rápido. Dicho esto, la situación aún podría volverse más aguda, favoreciendo un enfoque más preventivo y subidas de tasas más rápidas."

"Se argumentó que una acción preventiva podría justificarse si la situación se volviera lo suficientemente aguda, como reflejaría un desanclaje de las expectativas de inflación, señales claras de un repunte de las presiones subyacentes sobre los precios, o que las empresas pasaran a un ritmo más rápido de ajuste de precios de lo habitual."

"Como resultado, seguimos pensando que el BCE subirá las tasas varias veces más a un ritmo trimestral, es decir, vemos subidas en septiembre, diciembre y marzo de 2027, lo que llevaría la tasa de depósito al 3%. Por ahora, los riesgos se inclinan hacia menos subidas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)