Acciones: Se acumulan riesgos de rotación en el reequilibrio de junio – BNY

Bob Savage de BNY señala que tanto los inversores minoristas como institucionales compraron la debilidad de abril en las acciones estadounidenses, pero el impulso ha disminuido y la exposición a energía y tecnología está elevada. Destaca el reequilibrio de fin de trimestre de junio y fin de semestre como un motor clave, con la liquidez, el crecimiento de las ganancias, la oferta de OPIs y la política de los bancos centrales que probablemente darán forma a la próxima fase del rally de acciones.

Reequilibrio, liquidez y motores de ganancias

"El reequilibrio de fin de trimestre de junio y fin de semestre es clave para entender el entorno actual en las acciones, particularmente en EE.UU. Las tenencias institucionales en energía y TI están sobredimensionadas – más de un 20% por encima del promedio de 10 años en EE.UU. e incluso más en los mercados emergentes."

"Existe un riesgo para junio en las acciones estadounidenses por una mayor desinversión en las operaciones de energía y TI. La pregunta es si la función de reacción de 'comprar en la caída' será la misma en caso de que haya un catalizador para una corrección."

"A medida que las acciones avanzan hacia la segunda mitad del año, el mercado parece estar entrando en una nueva fase donde la liquidez, la entrega de ganancias y las expectativas de política importan más que los titulares geopolíticos."

"La pregunta clave es si la mentalidad de comprar en la caída se mantiene intacta si los mercados enfrentan una corrección más significativa impulsada por tasas de interés más altas por más tiempo, inflación persistente o decepciones en las ganancias."

"Esperamos una mayor rotación sectorial y una dispersión de rendimiento más amplia, con los fundamentales volviéndose cada vez más importantes a medida que el mercado transita de ganancias impulsadas por el impulso hacia un entorno más selectivo y sensible a la valoración."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)