Bitcoin se enfrenta a una prueba de recuperación por encima de 80.000$ a medida que se fortalece la demanda de ETF — Glassnode

La reciente recuperación de Bitcoin (BTC) ha reducido drásticamente el apalancamiento en todo el mercado al tiempo que atrae una fuerte demanda institucional, según Glassnode.

Las liquidaciones cortas de Bitcoin desencadenan un importante desapalancamiento y demanda de ETF

En un informe el miércoles, la firma afirmó que el 19 de agosto marcó las mayores liquidaciones cortas en un solo día registradas por el feed de Glassnode desde 2019, con las posiciones cortas representando el 85% de todas las liquidaciones.

Si bien los datos cubren las principales bolsas centralizadas, excluyen Hyperliquid, lo que sugiere que el total real de liquidaciones fue mayor.

El squeeze también redujo drásticamente el apalancamiento, con el interés abierto de futuros cayendo un 11% en términos de monedas, aunque el valor en dólares del mercado de futuros aumentó debido a la apreciación del precio de Bitcoin.

Las posiciones cortas liquidadas no fueron reemplazadas por nuevos contratos, lo que sugiere que el movimiento estuvo impulsado por el desapalancamiento y no por una nueva acumulación de posiciones especulativas.

Las tasas de financiación también se mantuvieron moderadas durante toda la recuperación. La financiación perpetua se mantuvo cerca de neutral y ocasionalmente se volvió negativa después del movimiento. Glassnode describió la recuperación como un "stop-cluster flush," y añadió que los datos de financiación mostraban que no había ni una posición corta abarrotada antes de la recuperación ni una agresiva persecución de largos después.

"Una reconstrucción del libro de monedas junto con una financiación al alza sería la primera señal de que el apalancamiento vuelve a concentrarse en el movimiento," escribió Glassnode.

El rebote se fortaleció aún más a medida que el capital regresó a los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de EE. UU. Los fondos registraron 2.23 mil millones de dólares en entradas netas durante la ventana del squeeze, sin ningún día de salidas.

Esto representó la mayor entrada de siete días del año, mientras que la mayor entrada diaria fue la mayor creación desde el 14 de enero. La fuerte demanda al contado de nuevos compradores ha llevado ahora el Cost Basis de los Tenedores a Corto Plazo hasta 70.000$.

La recuperación de Bitcoin también estuvo acompañada por un cambio en la distribución de monedas entre entidades más grandes. Desde el mínimo del 30 de junio, los inversores que poseen entre 1.000 y 10.000 BTC redujeron sus posiciones en 50.500 BTC.

El grupo con más de 100.000 BTC absorbió el aumento de la oferta, incluidos los intercambios, custodios y envoltorios de ETF. Este grupo de tenedores absorbió 59.100 BTC durante el período.

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Bitcoin también se desacopló de las acciones estadounidenses durante el movimiento. Durante la ventana de compresión, BTC ganó un 25% mientras que el S&P 500 cayó un 1.7%, empujando la correlación de rentabilidad a un mes entre ambos hacia cero.

"Las rupturas de ventana rápida como esta revirtieron a la media en cuestión de semanas dos veces en 2025, por lo que la descorrelación aún no es estructural; la ventana trimestral más lenta solo se ha dado la vuelta," añadió Glassnode.

A pesar del movimiento positivo del precio, Glassnode identificó 83.000$-86.000$ como la principal zona de oferta superior, mientras que el soporte de los compradores recientes se sitúa alrededor de 62.000$-65.000$.

"Toda la estructura superior que seguimos ahora se sitúa entre 81K y 86K; esa banda es donde la demanda de la recuperación se enfrenta a su prueba,"

BTC cotiza en 78.780$, con una caída del 0.6% en las últimas 24 horas al momento de escribir esto.