Pronóstico Semanal del Oro: La incertidumbre del alto al fuego entre EE.UU. e Irán mantiene contenidos a los compradores

El Oro (XAU/USD) registró otra semana de ganancias ya que los titulares de Oriente Medio siguieron siendo el principal motor para el metal precioso y continuarán siéndolo a corto plazo. 

El anuncio de un alto el fuego temporal entre EE.UU. e Irán impulsó al XAU/USD a su nivel más alto en casi tres semanas, pero perdió impulso a medida que los inversores se mostraron escépticos sobre una mayor desescalada del conflicto en la región. 

Los compradores del Oro se mantienen cautelosos mientras persiste la incertidumbre en Oriente Medio

Durante el fin de semana, el presidente estadounidense Trump fijó un plazo a las 20:00 EST del martes para que Irán abra el Estrecho de Ormuz y amenazó con atacar infraestructuras iraníes, incluyendo centrales eléctricas y puentes. En respuesta, Irán dijo que habría una represalia "mucho más devastadora" si EE.UU. continuaba con sus amenazas. A última hora del lunes, Trump reiteró que cada puente y cada central eléctrica en Irán serían destruidos antes de la medianoche si Irán no aceptaba un acuerdo que le fuera aceptable, a lo que Irán respondió calificando sus amenazas de delirantes. Aun así, la acción del Oro se mantuvo relativamente contenida al inicio de la semana.

Mientras tanto, los datos de EE.UU. mostraron el lunes que la actividad empresarial en el sector servicios se expandió a un ritmo saludable en marzo, con el Índice de Gestores de Compras (PMI) de Servicios del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) situándose en 54. En una nota negativa, el Índice de Empleo de la encuesta cayó a 45.2 desde 51.8 en febrero, destacando una disminución en las nóminas del sector servicios, mientras que el Índice de Precios Pagados subió a 70.7 desde 63, reflejando una inflación de insumos más fuerte.

Pocas horas antes del plazo, Trump anunció que acordó un alto el fuego de dos semanas con Irán bajo la condición de que Irán abra el Estrecho de Ormuz durante este período. Como reacción inmediata, los precios del petróleo crudo cayeron bruscamente y el Dólar estadounidense (USD) sufrió una fuerte presión bajista. Como resultado, el Oro avanzó a su nivel más alto desde el 19 de marzo por encima de 4.850$ al mediodía del miércoles. 

Sin embargo, el ánimo del mercado se deterioró y la recuperación del apetito por el riesgo perdió fuerza en la segunda mitad del día, ya que los últimos titulares de Oriente Medio hicieron que los inversores dudaran de la sostenibilidad del alto el fuego. A su vez, el Oro revirtió su dirección y registró pérdidas marginales, cerrando el día ligeramente por encima de 4.700$.  

Funcionarios iraníes argumentaron que la agresión continua de Israel contra Líbano es una violación del acuerdo de alto el fuego y señalaron que sería "irrazonable" proceder con las negociaciones para alcanzar un acuerdo de paz permanente con EE.UU. Además, la agencia de noticias Fars de Irán informó a última hora del miércoles que los petroleros que pasan por el Estrecho de Ormuz han sido detenidos tras la violación del alto el fuego por parte de Israel, según Reuters. Mientras Israel continuaba atacando Líbano el jueves, los mercados se mantuvieron cautelosos, limitando el alza del Oro.   

El primer ministro israelí Benjamin Netanyahu anunció a última hora del jueves que ha ordenado el inicio de negociaciones directas con Líbano "lo antes posible", pero aclaró que "no hay alto el fuego en Líbano" y que continuarán atacando a Hezbolá con toda su fuerza. Mientras tanto, el presidente estadounidense Donald Trump dijo que Irán estaba haciendo un "trabajo muy pobre" permitiendo que el petróleo pase por el Estrecho de Ormuz.

El viernes, los datos de EE.UU. mostraron que la inflación anual, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), subió al 3.3% en marzo desde el 2.4% en febrero, tal como se esperaba. El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía, aumentó un 2.6% anual, en comparación con la estimación de los analistas del 2.7%. Estas cifras ayudaron al Oro a mantener su terreno y cerrar la semana en territorio positivo.

Comentando sobre las recientes fluctuaciones del Oro, Ewa Manthey y Warren Patterson de ING señalan que las señales geopolíticas contradictorias están causando una acción volátil en el metal precioso, "con la demanda de refugio seguro compensada por cambios en el sentimiento de riesgo y movimientos del dólar."

"De cara al futuro, es probable que el Oro siga siendo impulsado por los titulares a corto plazo, siendo clave para determinar si los precios pueden recuperar impulso alcista una mayor claridad sobre la durabilidad y el alcance del alto el fuego," explican.

Los operadores de Oro seguirán de cerca las negociaciones entre EE.UU. e Irán

En la agenda económica de EE.UU. se publicarán los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de marzo el martes. Mientras que una lectura mensual de inflación de productores más fuerte de lo previsto podría ser favorable para el USD a corto plazo y pesar sobre el XAU/USD, la valoración del Oro probablemente dependerá de el destino del alto el fuego en Oriente Medio.

Tras el anuncio del alto el fuego, el ministro de exteriores de Irán dijo que el ejército iraní coordinará el paso de los buques por el Estrecho de Ormuz, mientras que la agencia semioficial Tasnim News de Irán informó que Irán y Omán planean cobrar tarifas de tránsito. Las negociaciones entre EE.UU. e Irán están programadas para comenzar este fin de semana en Islamabad, Pakistán.

Incluso si las partes logran alcanzar una tregua permanente, podría ser difícil que se produzca un descenso constante en los precios del petróleo en caso de que Irán termine controlando el Estrecho de Ormuz. Las aseguradoras podrían abstenerse de ofrecer cobertura a menos que estén convencidas de la seguridad de los buques y causar más retrasos, mientras que las tarifas cobradas por Irán también podrían reflejarse en los precios del petróleo transportado a través del estrecho. 

Si los precios del petróleo se mantienen elevados, los inversores podrían verlo como una señal de inflación más alta por más tiempo y abstenerse de descontar un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) más adelante este año. En este escenario, es probable que el Oro permanezca bajo presión bajista a corto plazo. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando actualmente aproximadamente una probabilidad del 75% de que la Fed mantenga la tasa de política monetaria sin cambios en el rango de 3.5%-3.75% para finales de 2026. Esta posición sugiere que hay margen para el USD.

Por el contrario, un descenso constante en los precios del petróleo, con Irán aceptando abrir completamente el Estrecho de Ormuz e Israel optando por una solución diplomática con Líbano, podría allanar el camino para una acción alcista decisiva en el Oro.

En resumen, la valoración a corto plazo del Oro dependerá en gran medida de cómo reaccionen los precios del petróleo a las noticias provenientes de Oriente Medio. Por lo tanto, cualquier titular positivo que sugiera que las partes están avanzando en las negociaciones podría ser alcista para el metal amarillo, mientras que una mayor incertidumbre podría obligarlo a comenzar a borrar las ganancias registradas en las últimas semanas.

Los estrategas de TD Securities argumentan que una inflación más alta vinculada a la energía y los recortes de la Fed retrasados mantienen elevado el costo de oportunidad de mantener Oro a corto plazo.

"Incluso con el alto el fuego, tomará tiempo revertir las expectativas de inflación más altas junto con los precios más altos de la energía, fertilizantes y productos químicos, lo que dificulta que la Fed recorte pronto", añaden y sostienen que solo una "normalización más amplia en la energía y las tasas" podría debilitar el USD y permitir que el Oro regrese por encima de los 5.000$ en la segunda mitad de 2026.

El análisis técnico del Oro aún no apunta a una reversión alcista

El Oro superó la media móvil simple (SMA) de 100 días, pero el indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantuvo plano cerca de 50, reflejando una postura ligeramente alcista que carece de impulso. 

Al alza, el Oro enfrenta una zona de resistencia inicial en 4.865$-4.900$, donde el retroceso de Fibonacci del 38.2% de la tendencia alcista de noviembre a febrero se encuentra con la SMA de 50 días. En caso de que el XAU/USD logre estabilizarse por encima de esta región, los compradores técnicos podrían mostrar interés, abriendo la puerta a un movimiento al alza hacia los 5.000$ (nivel estático, nivel psicológico) y 5.100$ (retroceso de Fibonacci del 23.6%).

Mirando hacia abajo, se podría identificar un nivel clave de soporte en 4.680$ (SMA de 100 días, retroceso de Fibonacci del 50%). Si este nivel falla, la presión vendedora técnica podría intensificarse y arrastrar al XAU/USD hacia los 4.500$ (retroceso de Fibonacci del 61.8%) y 4.400$ (nivel estático, nivel redondo).