Previsión semanal del Oro: el repunte de alivio tras las elecciones de mitad de mandato pierde impulso

El Oro (XAU/USD) protagonizó un impresionante rebote tras caer a un nuevo mínimo de 2026 por debajo de 3.900$ al final de la semana anterior. Aunque el metal precioso retrocedió desde el máximo de dos semanas que alcanzó cerca de 4.150$, logró terminar la semana claramente al alza. Los datos de inflación de octubre de Estados Unidos y la geopolítica podrían afectar al comportamiento del XAU/USD a corto plazo.

El Oro sube con fuerza en respuesta al resultado de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU.

La mejora del apetito de riesgo al comienzo de la semana provocó que el Dólar estadounidense (USD) se viera sometido a una presión bajista y ayudó al XAU/USD a registrar ganancias el lunes. El Secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, declaró durante el fin de semana que el presidente Donald Trump querría resolver la guerra con Irán "diplomáticamente", sin utilizar la fuerza militar, y el Oro ganó casi un 2% durante la jornada.

Mientras los mercados adoptaban una postura cautelosa de cara a las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., el Oro registró pérdidas marginales el martes. Durante las primeras horas de negociación de la sesión asiática del miércoles, el Oro cobró impulso alcista mientras los demócratas acumulaban victorias en estados clave. Al tomar los demócratas el control del Congreso estadounidense durante los dos últimos años de la presidencia de Donald Trump, los precios del petróleo crudo cayeron con fuerza y ayudaron a aliviar los temores sobre la inflación. A su vez, el USD sufrió una fuerte presión de venta, impulsando la subida del XAU/USD. El presidente de EE.UU., Donald Trump, reconoció que la guerra con Irán era "parcialmente culpable" de la derrota de los republicanos.

Tras subir más de un 3% el miércoles, el Oro extendió su repunte y tocó su nivel más alto en dos semanas cerca de 4.150$ el jueves. Sin embargo, el USD capitalizó la aversión al riesgo, reflejada en los fuertes descensos registrados por los principales índices bursátiles de EE.UU., y limitó la subida del metal precioso. El XAU/USD borró una gran parte de sus ganancias para terminar la jornada ligeramente al alza y amplió su retroceso a primera hora del viernes hacia los 4.050$.

Los estrategas de OCBC destacan que los acontecimientos políticos en Washington se han extendido rápidamente a los mercados de renta variable, y que "la preocupación de que la victoria demócrata en el Congreso pudiera ralentizar el desarrollo de la inteligencia artificial en EE.UU." provocó una fuerte reversión en el sector. Señalan que la consiguiente reducción del riesgo provocó "una fuerte venta masiva de acciones relacionadas con la inteligencia artificial", mientras que el mercado en general también se vio arrastrado por la corriente bajista, ya que "el S&P 500 cayó un 4.4%, mientras que el VIX se disparó hasta un máximo de ocho meses, cuando los inversores deshicieron sus posiciones masificadas en inteligencia artificial." 

Además, los precios del petróleo crudo rebotaron el jueves después de que los comentarios del presidente de EE.UU., Donald Trump, sobre Irán provocaran una nueva escalada de las tensiones geopolíticas. "Preferiría no destruir el resto del país si es posible, pero quizá tenga que hacerlo. Lo sabrán muy pronto", señaló.

De cara al fin de semana, el USD mantuvo su fortaleza gracias a un impresionante informe de empleo de octubre y dificultó que el Oro mantuviera su posición. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. informó de que las Nóminas no Agrícolas (NFP) aumentaron en 165.000 en octubre. Este dato siguió al aumento de 60.000 registrado en septiembre (revisado desde 29.000) y superó ampliamente las expectativas del mercado de 65.000. Además, la tasa de desempleo descendió al 4.1% desde el 4.2%, aunque la tasa de participación de la fuerza laboral mejoró al 61.9% desde el 61.8%.

Los inversores del Oro esperan los datos de inflación de EE.UU.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) el martes. Los inversores esperan que el IPC subyacente aumente un 0.2% intermensual en octubre, tras el incremento del 0.3% registrado en septiembre.

En una rueda de prensa posterior a la decisión de la Fed de mantener las tasas de interés sin cambios en un rango del 3.75%-4.00% , el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, describió las condiciones del mercado laboral como "positivas" y añadió que el debate entre los responsables de la política monetaria se centra principalmente en el mandato de estabilidad de los precios.

La herramienta FedWatch de CME muestra actualmente que los mercados están valorando en torno a un 76% la probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos (pb) en diciembre. En caso de que el IPC subyacente mensual aumente un 0.4% o más, los inversores podrían seguir valorando una acción de política monetaria en la última reunión del año. En este escenario, el USD podría cobrar fuerza junto con el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y pesar sobre el Oro.

Por el contrario, una lectura en línea o por debajo de las expectativas del mercado podría mantener abierta la posibilidad de que la Fed mantenga las tasas en diciembre y ayudar al XAU/USD a ganar tracción.

Dado que el calendario económico de EE.UU. no incluirá publicaciones de datos de alto nivel, los inversores seguirán centrados a corto plazo en los titulares procedentes de Oriente Medio. Una nueva escalada del conflicto en Oriente Medio podría allanar el camino para un tramo alcista de los precios del petróleo y perjudicar el comportamiento del Oro. Por otro lado, el metal precioso podría cobrar impulso alcista si los inversores se vuelven optimistas sobre una solución diplomática.

Los estrategas de ING destacan que la demanda del sector oficial sigue siendo un pilar importante de soporte para el mercado del Oro, incluso después del último repunte de los precios. Señalan que "las compras de los bancos centrales siguen proporcionando soporte subyacente, y la demanda del sector oficial se mantuvo fuerte en septiembre", ya que "los bancos centrales añadieron 61 toneladas durante el mes, según el Consejo Mundial del Oro, mientras que las compras del tercer trimestre alcanzaron las 228 toneladas (-7% interanual)". ING señala que Polonia y China "continuaron liderando las compras, reforzando la historia de la demanda estructural de Oro."

Sin embargo, el banco advierte que "a pesar del repunte, las perspectivas a corto plazo siguen siendo desafiantes para el metal precioso." ING sostiene que "las preocupaciones sobre la inflación siguen respaldando las expectativas de una política monetaria más restrictiva", manteniendo restrictivo el trasfondo de la política monetaria, al tiempo que destaca que "mucho depende de la evolución en Oriente Medio y de lo que estas impliquen para los mercados energéticos."

Análisis técnico del Oro: La reversión alcista necesita una confirmación adicional

La acción alcista de esta semana apuntó a una disminución de la presión bajista, pero no llegó a confirmar una reversión alcista. El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario retrocedió ligeramente tras no superar 50 y el Oro aún no ha confirmado la SMA de 20 días, situada actualmente cerca de 4.070$, como soporte, a pesar de haber cerrado por encima de este nivel el jueves.

En caso de que el Oro se mantenga estable por encima de 4.065$-4.070$ (retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia bajista de septiembre-noviembre, SMA de 20 días) y confirme esa región como soporte, la próxima zona de resistencia crítica podría situarse en 4.185$-4.200$, donde se alinean el retroceso de Fibonacci del 38.2%, la SMA de 50 días y la SMA de 100 días, antes de 4.285$-4.300$ (retroceso de Fibonacci del 50%, nivel redondo).

A la baja, los 4.000$ (nivel estático, nivel psicológico) podrían considerarse el primer nivel de soporte antes de 3.870$ (mínimo de 2026).