Pronóstico Semanal del Oro: El estancamiento en Oriente Medio mantiene bajo control el potencial alcista
- El metal brillante retrocedió después de marcar un nuevo máximo de dos meses cerca de 4.450$.
- La relajación de las apuestas a una subida de tasas de la Fed ayuda al metal precioso a limitar sus pérdidas.
- Las perspectivas técnicas ponen de relieve la cautela compradora a corto plazo.
Después de registrar su mayor ganancia semanal desde enero en la primera semana de agosto, el Oro (XAU/USD) extendió su rally y tocó un nuevo pico de dos meses cerca de 4.450$ mientras los mercados seguían recortando las apuestas a una subida de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) en septiembre. Sin embargo, con la crisis en Oriente Medio aún sin resolverse, el Oro corrigió a la baja para cerrar la semana prácticamente sin cambios. Los inversores seguirán prestando mucha atención a los comentarios de los funcionarios de la Fed y evaluarán los acontecimientos en torno al conflicto entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán en busca de la próxima pista direccional.
El Oro se extiende al alza tras los datos de inflación de EE.UU.
El Oro comenzó la semana con tono alcista, ya que persistió el impacto negativo de los decepcionantes datos de empleo de EE.UU. de julio sobre el Dólar estadounidense (USD). Después de subir más de un 1% el lunes, el Oro se extendió al alza en la sesión asiática del martes, pero perdió tracción en la sesión americana para cerrar el día ligeramente a la baja.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, afirmó que la situación con Irán iba "bien" y que tenían "control total" del Estrecho de Ormuz. No obstante, los mercados ignoraron en gran medida estos comentarios y el Oro luchó por preservar su impulso alcista, ya que CNN informó que solo ocho embarcaciones cruzaron la vía navegable el martes, frente a una media de 120 antes de la guerra. Además, la Administración de Información de Energía de EE.UU. (EIA) revisó sus proyecciones de precios del petróleo crudo, señalando que ahora espera que el barril de West Texas Intermediate (WTI) promedie 80.88$ en 2026, frente a los 76.26$ de la previsión anterior.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles que la inflación anual, medida por la variación del Índice de Precios al Consumo (IPC), se redujo al 3.4% en julio desde el 3.5% en junio. En términos mensuales, el IPC subió un 0.1% tras la caída del 0.4% registrada el mes anterior, mientras que el IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0.2%. Todas estas cifras estuvieron en línea con las expectativas del mercado y no lograron respaldar al USD, ayudando al Oro a borrar las pérdidas del martes.
El USD volvió a sufrir presiones bajistas el jueves después de que la BLS anunciara que la inflación anual de los productores se suavizó al 4.7% en julio desde el 5.5% en junio. Tras estas publicaciones de datos, la probabilidad de una subida de tasas de la Fed de 25 puntos básicos (pb) en septiembre en la herramienta FedWatch del CME Group cayó por debajo del 35% desde alrededor del 45% una semana antes.
Los analistas de MUFG señalan que el Dólar estadounidense "ha seguido cotizando con un tono más débil esta semana, impulsado por la reducción de las expectativas de subida de tasas de la Fed." Destacan que "la desaceleración del empleo privado y del crecimiento salarial en los últimos meses, junto con la escasa evidencia de que el aumento de los precios de la energía se haya trasladado a la inflación subyacente desde que comenzó el conflicto entre EE.UU. e Irán, está dando más margen a la Fed para mantener las tasas sin cambios."
Después de tocar su nivel más alto desde principios de junio en 4.450$ durante las primeras horas de la sesión americana, el Oro perdió tracción y cerró el día en rojo. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, señaló el jueves que Washington aplicará medidas que "nunca se han visto" contra Irán, y el Secretario de Defensa de EE.UU., Pete Hegseth, dijo que EE.UU. puede mantener su bloqueo contra Irán "indefinidamente," reavivando las preocupaciones sobre un conflicto prolongado que podría obligar a que los precios del petróleo se mantengan elevados.
De cara al fin de semana, los decepcionantes datos de ventas minoristas de EE.UU. pesaron sobre el USD y permitieron al Oro terminar la semana en la mitad superior de su rango semanal, cerca de 4.400$.
Los inversores en Oro esperan nuevos datos de EE.UU. y señales de la Fed
El calendario económico de EE.UU. no incluirá ninguna publicación de datos de alto impacto en la primera mitad de la semana. El miércoles, la Fed publicará las actas de la reunión de política monetaria de julio. En caso de que el documento destaque que los responsables de política monetaria, que votaron por mantener sin cambios la política, siguen abiertos a una subida de tasas en septiembre, el USD podría ganar fuerza con la reacción inmediata y provocar una corrección a la baja del Oro. Por el contrario, el USD podría verse presionado y allanar el camino para un nuevo tramo al alza del Oro si la publicación revela que los responsables de política monetaria ven un listón alto para una subida de tasas. Aun así, la reacción del mercado podría seguir siendo limitada teniendo en cuenta que la reunión tuvo lugar antes del informe de empleo de julio.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, transmitió a principios de la semana un mensaje claramente agresivo, con una puntuación de FXS Speechtracker de 8.2/10, notablemente más fuerte en comparación con la media histórica de 7.3/10. La reiterada petición de "subir las tasas ahora mismo", enmarcada en un mercado laboral estable y una inflación generalizada tras recientes shocks, subrayó una clara preferencia por una política más restrictiva. Del mismo modo, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, calificó el mercado laboral de "estable, sin ser bueno" al tiempo que enfatizó que "los precios y la asequibilidad" y la inflación son los mayores problemas de la economía estadounidense, inclinándose por priorizar la estabilidad de precios por encima de la fortaleza del mercado laboral.
El viernes, S&P Global publicará los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero y de servicios de agosto. En caso de que cualquiera de los PMI principales caiga inesperadamente en territorio de contracción por debajo de 50, la reacción inmediata probablemente sería negativa para el USD y ayudaría al XAU/USD a subir. Si los PMI principales se mantienen cerca de los niveles de julio, los detalles subyacentes de la encuesta, especialmente en torno a la inflación de los insumos, podrían impulsar el desempeño del Oro. Cualquier indicio de que las empresas planean aumentar los precios ante unos costes energéticos persistentemente altos podría reavivar los temores inflacionarios. Incluso si las encuestas PMI no modifican de forma significativa las expectativas sobre la Fed, el USD podría mantenerse firme en este escenario y pesar sobre el XAU/USD de cara al fin de semana.
Los analistas de OCBC sostienen que la reciente recuperación del oro podría estar perdiendo impulso, señalando que "esta falta de continuidad sugiere que el próximo tramo al alza puede no ser sencillo tras la reciente recuperación". Reconocen que "el contexto macroeconómico general sigue siendo más constructivo a medida que los mercados recortan las expectativas de subidas de la Fed", pero advierten que "no pueden descartarse riesgos de consolidación a corto plazo o de un retroceso moderado". En su opinión, "un movimiento alcista más sostenido podría requerir un mayor alivio en los rendimientos estadounidenses y en el USD, junto con una demanda de inversión más fuerte, como una acumulación continuada de ETF".
Con una perspectiva más constructiva, los expertos de TD Securities esperan que el Oro "permanezca cerca del extremo superior de su rango de negociación actual, que se ha desplazado de forma significativa al alza desde julio", pero advierten que "todavía es demasiado pronto para hablar de una ruptura hacia 5.000$/oz". Al mismo tiempo, destacan que el balance de riesgos podría volverse más claramente alcista si las presiones sobre los precios se mantienen contenidas, señalando que "si no se materializan nuevas presiones inflacionarias, el Oro despegará y una cotización con 5 cifras es una posibilidad muy real".
Análisis técnico del Oro: los alcistas retroceden
El indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 60 pero sigue por debajo de los máximos semanales, lo que sugiere que el sesgo alcista sigue intacto pero carece de impulso. Además, el Oro no logró estabilizarse por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, situada actualmente cerca de 4.390$, después de superar este nivel varias veces esta semana, lo que refleja la indecisión de los compradores.
En caso de que el XAU/USD confirme los 4.390$-4.400$ (SMA de 100 días, nivel estático) como soporte, 4.450$ (nivel estático) podría verse como un obstáculo intermedio antes de la región crítica de 4.500$-4.505$, donde convergen la SMA de 200 días y el retroceso de Fibonacci del 38.2% de la tendencia bajista de marzo-agosto. Una vez superada esta resistencia, 4.680$ (retroceso de Fibonacci del 50%) podría verse como el objetivo alcista.
A la baja, la zona de soporte inmediata podría situarse en 4.300$-4.295$ (nivel estático, retroceso de Fibonacci del 23.6%) antes de 4.175$-4.150$ (SMA de 20 días, SMA de 50 días) y 4.000$ (nivel redondo, nivel estático).
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Eren Sengezer
FXStreet
Nacido en İzmir (Turkey), Eren Sengezer es Editor de Noticias y Analista en FXStreet.
