Oro a $4.416: La intervención del yen debilita al Dólar y da respiro al metal

El oro cotiza en $4.416 esta mañana, recuperando terreno después de que el yen japonés se disparara el miércoles generando especulación de intervención del Banco de Japón. Sin confirmación oficial, el mercado reaccionó de todas formas: el Dólar cedió y el oro subió casi un 2% desde los mínimos del lunes.

El mecanismo es directo. El mercado descuenta un 73% de probabilidad de subida de tipos del Banco de Japón este mes, el nivel más alto en décadas. Eso deshace los llamados carry trades — operaciones donde los inversores piden prestado en yenes baratos para invertir en otros activos. Cuando esas operaciones se liquidan, el dólar cae. Y cuando el dólar cae, el oro sube.

El ADP de empleo privado del miércoles reforzó ese movimiento: solo 38.000 empleos creados en agosto, el dato más débil en meses y muy por debajo de los 48.000 esperados. Eso redujo la probabilidad de subida de tipos de la Fed en septiembre del 64% al 57%. Todavía elevada, pero bajando.

Técnicamente, el oro recuperó la media de 100 días en $4.361, que ahora actúa como soporte inmediato. La resistencia más cercana está en $4.440 a $4.450 — zona de alto volumen histórico donde los vendedores han aparecido de forma consistente. Un cierre diario por encima de $4.450 abre la puerta hacia $4.505 a $4.520, el nivel donde el sesgo de corto plazo pasaría de bajista a neutral. Por encima, $4.600 es la resistencia estructural que el precio necesita recuperar para que la narrativa alcista de agosto vuelva a ser relevante.

El RSI en el gráfico de 4 horas está en 52, saliendo de zona de sobreventa sin llegar todavía a territorio de sobrecompra. El MACD muestra un cruce alcista incipiente pero sin confirmar. La estructura de corto plazo sigue siendo bajista — el precio opera por debajo de las medias de 20 y 50 días — pero el impulso vendedor está perdiendo fuerza.

Mañana llegan las nóminas no agrícolas de agosto. El consenso espera 58.000 empleos después de la caída de 23.000 en julio. Un dato por debajo de 40.000 reduciría la probabilidad de subida de tipos en septiembre de forma significativa y daría al oro el catalizador que necesita para atacar $4.505 con convicción. Un dato por encima de 80.000 reactiva la presión vendedora y pone en riesgo el soporte de $4.361.

El ISM de servicios de agosto llegó hoy en 51.4, ligeramente por encima de lo esperado. Dato neutral para el oro.

Dos variables definen el precio del oro esta semana: el yen ya cumplió su parte. Mañana le toca a las nóminas.

Buena operativa.