Los mercados ven cerca de un tercio de probabilidades de que la Fed suba tipos mañana

Durante años, las decisiones de la Reserva Federal se habían convertido en una mera formalidad, con los inversores más centrados en la rueda de prensa que en el anuncio en sí. Bajo la presidencia de Kevin Warsh, esta dinámica ha cambiado. Los mercados ven aproximadamente un tercio de probabilidad de una subida de tipos esta semana, lo que genera mayor incertidumbre para los inversores antes de la decisión y, potencialmente, menos respuestas tras ella.

El informe del IPC de junio, más frío de lo esperado, pareció atenuar la urgencia de una subida en julio, pero el reciente repunte de los precios de la energía ha vuelto a poner ese riesgo sobre la mesa. Incluso un informe del PCE moderado podría ofrecer una tranquilidad limitada: abarca junio, se publica después de la decisión de la Reserva Federal y no reflejará el impacto de la crisis energética de julio. Esto obliga a los responsables políticos a sopesar los datos de inflación retrospectivos frente a un contexto geopolítico en constante evolución.

Una subida de tipos inesperada podría complicar aún más la situación de los mercados en un momento ya de por sí delicado. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se encuentra cerca de su máximo anual, aproximadamente un tercio de las empresas del S&P 500 presentan sus resultados esta semana —incluidas cuatro de las Siete Magníficas— y el Nasdaq 100 está al borde de una corrección. Por otro lado, mantener las tasas estables podría impulsar un repunte en las acciones y las criptomonedas, pero el tono será crucial: una postura restrictiva podría ofrecer poco más que un alivio a corto plazo. 

El informe de confianza del consumidor de esta mañana se situó ligeramente por debajo de las expectativas y del mes pasado, ya que los consumidores se enfrentan a una serie de aumentos de costos. Los precios de la energía se han recuperado significativamente este mes, mientras que el aumento de los bonos del Tesoro continúa elevando los costos de endeudamiento. Si bien la confianza del consumidor parece haberse estabilizado, se mantiene débil.