Los flujos de ETF de Oro se ralentizan en octubre pero siguen siendo positivos

Los ETF de todo el mundo continuaron añadiendo oro a sus holdings en octubre. Sin embargo, el ritmo de acumulación de oro se desaceleró, con metal saliendo de los fondos norteamericanos.

Los ETF a nivel mundial añadieron un neto de 19 toneladas de oro valoradas en 2.7 mil millones de dólares a sus holdings en octubre. Eso llevó las existencias acumuladas de oro de los ETF a un récord de 4.275 toneladas. Sin embargo, los activos bajo gestión (AUM) de los fondos respaldados por oro cayeron un 6 por ciento hasta 542 mil millones de dólares, presionados a la baja por la fuerte caída del precio del Oro del mes pasado.

Durante los primeros 10 meses de 2026, los ETF de Oro añadieron 41 mil millones de dólares, y sus holdings de metal aumentaron en 246 toneladas. En términos de valor, fue el tercer mejor comienzo de año registrado.

Los fondos europeos y asiáticos lideraron los flujos globales, representando el 44 y el 45 por ciento de las entradas netas totales, respectivamente.

Los fondos europeos impulsaron al alza las entradas globales en ETF de Oro el mes pasado, añadiendo 13.1 toneladas de metal, valoradas en 1.8 mil millones de dólares.

El Oro ha fluido hacia los fondos europeos durante 18 semanas consecutivas. Como señaló el Consejo Mundial del Oro, la fiebre del Oro en Europa ha persistido a pesar del débil desempeño del precio, el repunte de los rendimientos en toda la región y el cambio en las expectativas sobre la política de los bancos centrales locales.

"Esto sugiere que la demanda de ETF de Oro puede ser cada vez más estratégica, reflejando la persistente incertidumbre política y fiscal en toda la región."

Los fondos con sede en el Reino Unido lideraron en octubre. De hecho, el Reino Unido encabezó a todos los países en flujos de Oro hacia ETF durante los primeros 10 meses de 2026.

Alemania, Francia y Suiza también reportaron una fuerte demanda de ETF de Oro.

Los analistas del Consejo Mundial del Oro dicen que los shocks energéticos, los disturbios políticos en Francia y el debilitamiento de la economía alemana impulsaron al Oro el mes pasado.

"En este contexto, los inversores se han volcado cada vez más hacia los ETF de Oro para diversificar, especialmente porque los mercados tradicionales de bonos refugio también enfrentan sus propios desafíos."

Mientras tanto, los fondos norteamericanos reportaron salidas de Oro por un total de -4.5 toneladas valoradas en 512 millones de dólares.

Las ventas se concentraron en EE.UU., mientras el Oro seguía fluyendo hacia los fondos con sede en Canadá.

El Oro estuvo bajo una importante presión de venta al final del mes. Los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron que algunos inversores norteamericanos podrían haber aprovechado las sólidas posiciones en Oro mientras el mercado bursátil se desplomaba.

"Las acciones tecnológicas de EE.UU. estuvieron bajo presión de venta durante octubre en medio de crecientes preocupaciones en torno al gasto de capital relacionado con la IA. El consiguiente estrés del mercado puede haber contribuido a las salidas de ETF de Oro en la región, ya que algunos inversores recurrieron a sus holdings de Oro como una fuente inmediata de liquidez. Esto ilustra uno de los atributos clave del Oro: una liquidez profunda puede ayudar a los inversores a cubrir necesidades de efectivo durante la turbulencia del mercado."

El Oro fluyó hacia los ETF de oro asiáticos por cuarto mes consecutivo en octubre. Los fondos asiáticos añadieron 9.8 toneladas de Oro valoradas en 1.3 mil millones de dólares.

China impulsó las entradas en ETF de la región, ya que los mercados bursátiles del país tuvieron dificultades. Los analistas del WGC dicen que la asignación de los inversores chinos a los ETF de Oro "sigue estando estratégicamente vinculada al desplome del mercado bursátil y a la caída de los rendimientos de los bonos gubernamentales, lo que reduce el coste de oportunidad de mantener Oro a pesar de la debilidad del precio del Oro."

Los fondos japoneses también atrajeron entradas el mes pasado por razones similares.

Los ETF indios siguieron experimentando crecimiento a pesar de la suspensión temporal por parte del gobierno de nuevas suscripciones a fondos de Oro a mediados de octubre. El gobierno intenta limitar las importaciones de Oro para reducir el déficit comercial y respaldar la rupia.

Los fondos cotizados en otras regiones, incluidas Australia y África, registraron modestas entradas de Oro de 0.6 toneladas valoradas en 62 millones de dólares.

Los ETF son una forma cómoda para que los inversores jueguen en el mercado del Oro, pero poseer acciones de ETF no es lo mismo que tener Oro físico.

Los ETF son relativamente líquidos. Puedes comprar o vender un ETF con un par de clics del ratón. No tienes que preocuparte por transportar o almacenar metal. En pocas palabras, permiten a los inversores jugar en el mercado del Oro sin comprar onzas completas de metal al precio al contado.

Como solo estás comprando un número en una pantalla, puedes intercambiar fácilmente tus acciones de ETF por otra acción o por efectivo cuando quieras, incluso varias veces en el mismo día. Muchos inversores especulativos aprovechan esta liquidez.

Pero aunque un ETF de Oro es una forma cómoda de jugar con el precio del Oro, no posees Oro alguno. Tienes papel. Y no sabes con certeza que el fondo tenga todo el Oro, especialmente cuando registra entradas. En tal escenario, ha habido dificultades o retrasos para obtener metal físico.

Volúmenes de negociación

La actividad del mercado del Oro se desaceleró en octubre, con los volúmenes medios diarios de negociación cayendo un 13 por ciento hasta 365 mil millones de dólares al día en todos los principales segmentos del mercado.

La negociación over-the-counter (OTC) cayó modestamente un 2 por ciento en octubre hasta 219 mil millones de dólares al día. La actividad de la LBMA también registró un descenso mensual del 2 por ciento hasta 196 mil millones de dólares al día.

La negociación en COMEX cayó bruscamente un 22 por ciento el mes pasado, mientras que el interés abierto neto en las opciones de Oro de COMEX aumentó un 6 por ciento.

Las posiciones largas netas totales en COMEX cayeron en 94 toneladas hasta 560 toneladas. Fue el nivel más bajo desde finales de julio.

Las posiciones largas netas del dinero gestionado cayeron en 53 toneladas.