Informe de la CFTC: aumentan las posiciones cortas en el Euro y el Dólar australiano mientras la exposición al Oro sigue elevada

La semana en una frase: Los cortos del Euro se profundizaron y los largos del Yen retrocedieron en la semana hasta el 13 de octubre. Además, las compras de Café continuaron y la exposición al Oro se mantuvo elevada pese a otro descenso del precio.

Euro: se profundiza la convicción bajista

Los especuladores se volvieron más bajistas con el Euro (EUR), aumentando los cortos netos hasta alrededor de 137.6K contratos, el nivel más alto desde enero de 2016. Además, el EUR/USD extendió aún más su movimiento bajista, acercándose esta vez a mínimos de 17 meses cerca de 1.1150. En ese contexto, parece que el mercado está confirmando la señal de posicionamiento. La exposición se sitúa alrededor del percentil 0, al igual que el percentil de posicionamiento neto. Una confirmación adicional del precio fortalecería el movimiento; una reversión indicaría que el flujo está perdiendo fuerza.

Los largos del petróleo crudo cobran impulso

Los participantes no comerciales se dirigieron decididamente hacia el WTI, aumentando sus largos netos hasta algo más de 100.3K contratos, o máximos de dos semanas. Los precios subieron notablemente, alcanzando máximos de cuatro semanas por encima de la marca de 94$ por barril. Dicho esto, el mercado está confirmando la señal de posicionamiento. Los datos adicionales mostraron que la exposición se sitúa cerca del percentil 10 y el posicionamiento neto, cerca del 9.

El precio y el posicionamiento siguen estando reñidos

El Franco suizo (CHF) fue la mayor discrepancia: los cortos especulativos retrocedieron alrededor de 1.7K contratos, pero el USD/CHF subió modestamente, lo que implica un Franco suizo más débil pese a que el posicionamiento se volvió menos bajista. Esta divergencia significa que el flujo no se ha traducido en una confirmación del precio. Para los traders, una caída por debajo de 0.8323 comenzaría a validar la mejora del posicionamiento, mientras que una mayor subida del USD/CHF sugeriría que la aparente señal de cobertura de cortos está perdiendo fuerza.

Dónde el flujo cuenta con confirmación

El precio y el posicionamiento se movieron en la misma dirección para el Yen japonés (JPY), el Dólar canadiense (CAD) y el Euro (EUR). Esto proporciona al movimiento una mejor base táctica, pero aún necesita continuidad la próxima semana; una reversión rápida convertiría la aparente confirmación en un falso comienzo.

La operación más concurrida

XAU es la exposición más concurrida, en el percentil 85, mientras que la Libra esterlina (GBP) se sitúa en el extremo opuesto, cerca del 0. La conclusión práctica es un riesgo asimétrico: una exposición concurrida es vulnerable a un desmantelamiento brusco, mientras que la posición menos mantenida tiene más margen para reconstruirse si el precio cambia de dirección.

Mapa de posicionamiento

El Oro sigue siendo el largo más concurrido por exposición, en el percentil 85, lo que significa que su posición neta es grande en relación con el interés abierto. El JPY presenta la lectura de posicionamiento neto absoluto más sólida, en el percentil 83, mientras que el EUR se sitúa cerca del percentil neto 0 y, por tanto, cuenta con una posición inusualmente reducida. Estas medidas capturan dimensiones diferentes: la exposición destaca la concentración, mientras que el percentil neto muestra el tamaño grande o pequeño de la posición en términos históricos absolutos. Por tanto, el mapa señala una exposición concurrida en el Oro y el mayor margen potencial para reconstruirse en el EUR, sin considerar ninguno de los dos extremos como una señal de reversión independiente.