EUR/USD Pronóstico Semanal: El futuro del Dólar estadounidense está en manos de Kevin Warsh

El par EUR/USD cayó hasta un nuevo mínimo de 2026 en 1.1113, pero logró rebotar, cerrando la semana con ganancias en la región de 1.1250. El par estuvo totalmente condicionado por el Dólar estadounidense (USD) y por cómo perciben los inversores la senda de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

La inflación estadounidense elevada impulsa la demanda de USD

El USD se disparó el miércoles, tras la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre. La inflación anual, medida por el IPC, subió un 3.7% respecto al año anterior, frente al aumento del 3.4% de agosto. La cifra subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió un 2.6% en el año hasta septiembre, tras el 2.4% registrado el mes anterior. Las cifras más altas de lo anticipado alimentaron las especulaciones sobre subidas de tasas, impulsando así al Dólar.

El jueves surgieron más preocupaciones, después de que el Índice de Precios de Producción (IPP) subiera al 6.3% interanual en septiembre desde el 5.6% de agosto, la mayor subida desde 2022. Sin embargo, el USD recortó ganancias y comenzó a retroceder, pasando definitivamente a terreno negativo el viernes después de que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, se abstuviera de insinuar decisiones próximas. Hablando con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en una charla informal, Warsh dijo que garantizaría la estabilidad de precios, pero que las decisiones se tomarán reunión por reunión.

Los rendimientos del Tesoro y su impacto en el Dólar

Los rendimientos de los bonos del Estado también influyeron en el comportamiento del USD. Los rendimientos del Tesoro bajaron bruscamente el jueves en medio de una renovada demanda de refugio. Los bonos se dispararon mientras las acciones cedían, con el sector tecnológico recibiendo el golpe en medio de los temores de una inflación y unos tipos más altos y su efecto sobre el desorbitado gasto en IA. Como resultado, el rendimiento del Tesoro a 10 años se sitúa en torno al 5.10% al final de la semana, por debajo del máximo de varias décadas del 5.31% alcanzado a principios de octubre.

Los rendimientos se dispararon mientras los inversores siguen descontando presiones inflacionarias crecientes que podrían llevar a tipos de interés más altos. Los futuros de los fondos federales están descontando al menos otra subida de 25 puntos básicos (pb) antes de fin de año. La probabilidad de que no haya cambios en octubre se sitúa en torno al 85%, mientras que las probabilidades de una subida de 25 pb en diciembre se mantienen cerca del 80%. A principios de la semana, el interés especulativo apostaba por una subida de 50 pb en septiembre, aunque esas probabilidades disminuyeron el viernes, añadiendo algo de presión extra al Dólar.

Al final del día, los mercados financieros giran en torno al USD y a lo que el mercado cree que decidirán el presidente de la Fed, Kevin Warsh, y compañía sobre la política monetaria.

La inflación europea también está elevada

La inflación en el Viejo Continente también se mantiene en niveles preocupantes, a pesar de que el Banco Central Europeo (BCE) ha realizado dos subidas de tasas a lo largo de 2026, mientras los inversores anticipan al menos otra subida de 25 pb antes de fin de año. Alemania confirmó que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) anual fue del 3.3% interanual en septiembre, mientras que en la Eurozona alcanzó el 3.8%, su nivel más alto en tres años.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, habló en un evento del Atlantic Council GeoEconomics Center en Bangkok, Tailandia, y señaló que la inflación ha estado aumentando principalmente, aunque no exclusivamente, debido a los precios de la energía. Añadió que la Unión Europea (UE) aún no ha visto efectos de segunda ronda derivados de los precios más altos de la energía, pero indicó que el BCE no puede esperar a que estén plenamente a la vista antes de responder.

"Nuestra política monetaria depende de los datos y se determina reunión por reunión," dijo Lagarde. "Observaremos muy de cerca todos los datos que vayan llegando. Nos centraremos en el objetivo del 2% a medio plazo, que, por cierto, sigue estando sobre la mesa en este momento." Sus palabras de línea dura no lograron impulsar al Euro.

Guerra en Oriente Medio

Mientras tanto, la guerra en Oriente Medio continúa. A pesar de tener un impacto limitado en los movimientos intradía del mercado, la realidad es que los precios del petróleo crudo siguen cerca de 100$ por barril, lo que, al final, sigue alimentando los temores relacionados con la inflación. El presidente de EE.UU., Donald Trump, anticipó hace unos días que no se producirían ataques antes de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre, pero recientemente amenazó con lanzar la "madre de todas las bombas" sobre Irán después. Además, el Tesoro de EE.UU. anunció nuevas sanciones dirigidas a redes financieras sospechosas de ser utilizadas por Irán para eludir las restricciones internacionales, mientras que el presidente iraní Masoud Pezeshkian dijo que las sanciones están "más allá de los marcos humanitarios."

Qué sigue en la agenda

El calendario macroeconómico estará más ligero en los próximos días, con Alemania acaparando algo de atención al comienzo de la semana. El país publicará el Índice de Precios de Producción (IPP) de septiembre y la encuesta ZEW de octubre sobre el sentimiento económico el martes. Varios funcionarios del BCE estarán en los medios, mientras que los responsables de la Fed entrarán en el periodo de silencio previo a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) más adelante en el mes.

Las cosas podrían volverse un poco más interesantes el viernes, ya que S&P Global, junto con los bancos locales, publicará las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de octubre para la mayoría de las principales economías.

Perspectiva técnica del EUR/USD:

El último rebote del EUR/USD parece correctivo, y el riesgo de mínimos más bajos más adelante sigue siendo elevado.

El gráfico diario del par EUR/USD muestra que sigue desarrollándose por debajo de todas sus medias móviles. La media móvil simple (SMA) de 20 días mantiene su pronunciada pendiente descendente por debajo de las más largas, al tiempo que proporciona resistencia dinámica en torno a 1.1290, una resistencia inmediata. El mismo gráfico muestra que los indicadores técnicos corrigieron condiciones de extrema sobreventa, apuntando al alza pero por debajo de sus líneas medias, lo que refleja la corrección alcista en curso en lugar de sugerir más ganancias en el corto plazo.

El gráfico semanal muestra que el EUR/USD encontró compradores en torno a una SMA de 200 semanas alcista actualmente en 1.1100, el nivel a superar para confirmar la continuación de la tendencia bajista dominante. Los indicadores técnicos en el mismo gráfico se han vuelto sin dirección, pero siguen en niveles negativos, manteniendo el riesgo sesgado a la baja.

Una vez por debajo de 1.1100, el EUR/USD podría ampliar su caída hacia la zona psicológica de 1.1000. Las ganancias por encima de 1.1290, por el contrario, podrían anticipar ganancias adicionales, inicialmente hacia 1.1360 y más tarde hasta 1.1470.