Iberdrola gana más, pero ¿vale lo que cuesta?

Iberdrola está cambiando el peso de su negocio y ahí reside buena parte de su valor. El beneficio neto ajustado crece un 8.8%, hasta 5.141 millones de euros, impulsado por las redes eléctricas, cuyo EBITDA ajustado aumenta cerca del 15%. Son ingresos regulados, con mayor visibilidad y recorrido de crecimiento, especialmente en Reino Unido y Estados Unidos. 

La compañía, además, mejora sus previsiones y espera elevar su beneficio ajustado al menos un 10% en 2026. Sin embargo, la generación de caja operativa ajustada apenas crece un 0.8%, mientras la deuda neta ajustada supera los 54.500 millones de euros. El reto ahora es conseguir que las inversiones generen una rentabilidad suficiente para compensar su coste de financiación y sostener el crecimiento.

Con la acción alrededor de 21 euros y cotizando cerca de 20 veces el beneficio esperado para 2027, el mercado ya reconoce buena parte de esa transformación. Iberdrola tiene potencial para seguir creciendo, pero para el accionista la diferencia estará en cuánto de ese crecimiento se convierte en caja y a qué precio entra en el valor. La electrificación ofrece recorrido a largo plazo, aunque eso no significa que cualquier valoración resulte atractiva.