El Oro se juega el nivel de 4.000 dólares horas antes de la decisión de la Fed

El oro llega a la jornada de hoy con la moneda en el aire. El XAU/USD cotiza cerca de 4.020-4.030 dólares, después de perder cerca de un 1% en la sesión anterior y de romper por debajo de su media móvil simple de 20 días, ubicada alrededor de 4.072. El RSI diario se mantiene por debajo de la línea neutral de 50, algo que técnicamente favorece más presión bajista que un rebote inmediato. La zona de 4.000 dólares no es un número cualquiera: es el soporte psicológico que ha contenido las caídas en las últimas semanas, y hoy se pone a prueba de verdad.

La Fed, el verdadero catalizador

A las 2 pm hora del Este se conoce la decisión del FOMC. El consenso apunta a que la tasa se mantenga en el rango de 3,50%-3,75%, pero el mercado está lejos de darlo por hecho. La probabilidad de una subida de 25 puntos básicos, medida por las herramientas de futuros de tasas, pasó de apenas 16% hace una semana a cerca de 35% ahora. Es un salto considerable para una reunión que, en circunstancias normales, ya estaría descontada.

Hay un matiz técnico que vale la pena explicar a los lectores menos familiarizados: esta reunión no viene acompañada del resumen de proyecciones económicas ni del famoso “dot plot”. Eso significa que la única señal real que va a tener el mercado hoy es el tono de la rueda de prensa, no una tabla de números. Si el comunicado suena más duro de lo esperado, el dólar se fortalece, los rendimientos reales suben, y el oro pierde su atractivo como activo que no paga interés. Ese es el mecanismo de siempre y sigue funcionando igual.

Más allá de la reunión de hoy, el mercado ya asigna entre 75% y 80% de probabilidad a al menos un alza para septiembre. Esto es relevante porque el oro no solo reacciona a lo que hace la Fed hoy, sino a cómo se reacomoda esa expectativa de mediano plazo.

El telón de fondo geopolítico sigue presente. Estados Unidos reportó haber interceptado un ataque iraní contra tropas estadounidenses en Medio Oriente, y eso empujó al petróleo al alza. Curiosamente, el oro no está capturando ese riesgo con la misma intensidad que en episodios anteriores del conflicto. Esto confirma algo que ya había señalado en columnas pasadas: cuando la política monetaria y la geopolítica compiten por la atención del mercado, la primera suele ganar en el corto plazo. El oro amortigua la caída gracias al conflicto, pero no logra revertir la tendencia que impone la Fed.

Donde sí hay una historia de fondo más sólida es en la demanda estructural. Los bancos centrales compraron alrededor de 244 toneladas de oro solo en el primer trimestre de 2026, superando tanto el trimestre anterior como el promedio de cinco años. China y Polonia siguen entre los compradores más activos, continuando el proceso de diversificar reservas fuera del dólar. Esa demanda no se mueve por lo que diga Powell hoy; se mueve por decisiones de política de reservas que toman años en revertirse.

Lectura técnica

• Soporte inmediato: 4.000, la zona psicológica y también el piso operativo de las últimas semanas.

• Resistencia cercana: 4.072, coincidiendo con la media de 20 días que el precio perdió ayer.

• Resistencia siguiente: la zona de 4.100-4.130, marcada por los máximos de las últimas dos semanas.

• Momentum: RSI por debajo de 50, sesgo bajista de corto plazo mientras no se recupere ese nivel.

Si la Fed sostiene el discurso de cautela sin sonar agresiva, un rebote hacia 4.070-4.100 es razonable en las próximas 24-48 horas. Si el tono es más duro de lo previsto, la ruptura de 4.000 queda sobre la mesa, con el siguiente soporte relevante bastante más abajo, cerca de la zona de 3.940-3.950 que marcó mínimos recientes.

La plata, por su parte, sigue amplificando cada movimiento. El ratio oro/plata se ha movido entre 69 y 71 en los últimos días, reflejo de que el metal blanco está reaccionando con más fuerza tanto a las subidas como a las bajadas. Vale la pena vigilarla como termómetro de sentimiento de riesgo.

Hoy toca esperar que se anuncie el camino que nos espera porque La decisión ya está tomada.

Buena operativa.