El IPC estadounidense más alto de lo esperado revive las apuestas de una subida de tasas de la Fed mientras las acciones y el Oro retroceden

La inflación de EE.UU. sorprende al alza

Mi atención —y prácticamente la de todo el mercado— estuvo ayer en el informe de inflación del IPC de EE.UU. de septiembre a las 12:30 pm GMT, la última lectura de inflación antes de la reunión de la Fed de este mes. 

MM, la inflación general del IPC estuvo exactamente en línea con el consenso en el 0.6%, frente al 0.4% de agosto. La subyacente se mantuvo estable en el 0.3%, aunque ligeramente más alta que el 0.2% esperado. YY, la inflación general repuntó al 3.7%, superando la previsión del 3.6% y el 3.4% anterior. La subyacente también subió ligeramente, alcanzando el 2.6% frente a las expectativas del 2.5% y una lectura previa del 2.4%. 

Como era de esperar, los mercados reaccionaron con tono de línea dura: el USD y los rendimientos subieron, mientras que las acciones y el oro sufrieron un golpe. Cabe destacar que, antes de que el informe llegara a los medios, el mercado OIS estaba valorando alrededor de 7 puntos básicos de endurecimiento de la Fed para la próxima reunión (28% de probabilidad). Al cierre, la probabilidad estaba mucho más cerca: alrededor de 50/50. La pregunta es si el presidente de la Fed, Kevin Warsh, y compañía subirán las tasas unos días antes de las elecciones de mitad de mandato. Personalmente, no veo un movimiento este mes, pero a estas alturas, una subida de la Fed en diciembre parece un hecho consumado. 

El S&P 500 estrecha la mano con la SMA de 50 días

En renta variable, los principales índices estadounidenses cerraron en rojo ayer, con el S&P 500 limitando la caída al 1.1% y ahora estrechando la mano con su SMA de 50 días en torno a 7.707. En el plano individual, BofA cedió más de un 8% en la apertura, presionado por unos resultados del tercer trimestre que no cumplieron las expectativas, unos débiles ingresos por negociación y un cargo de 1.2.000 millones de dólares por blanqueo de capitales e infracciones de sanciones. Sin embargo, la acción recuperó una parte relativamente grande de las pérdidas a lo largo de la sesión. 

El Brent mira a la resistencia

En materias primas, los precios del petróleo estuvieron relativamente tranquilos ayer, con el Brent rondando los 106$ por barril; sigo vigilando de cerca los 108.40$ como el siguiente nivel de resistencia, con una ruptura al alza despejando el camino hasta al menos la zona de 112$ aproximadamente. El oro, por el contrario, cayó tras la última lectura de inflación, pero desde entonces ha recuperado la mayor parte del movimiento.

FX: el USD recibe compras – el AUD baja por el empleo

En FX, el índice del USD renovó los máximos del año hasta la fecha justo por debajo de 103 ante el renovado aumento de las apuestas por una subida de tasas de la Fed, aunque el impulso alcista sin duda se ha ralentizado este mes. El EUR/USD está a un paso del soporte mensual en 1.1112$, que coincide estrechamente con la SMA de 50 meses en 1.1031$. 

Durante la noche, se publicó el informe de empleo australiano de septiembre, y fue en gran medida decepcionante. El empleo cayó en casi 40.000. A pesar de ello, el empleo a tiempo completo aumentó en 34.000; la caída general se debió a que los empleos a tiempo parcial descendieron en 73.000, compensando con creces la ganancia a tiempo completo. 

El desempleo subió hasta el 4.7%, mejorando la estimación máxima del mercado del 4.6% (aunque igualó la lectura previa revisada al alza del 4.7% de agosto). El AUD cayó tras el informe, pero el movimiento fue efímero, probablemente debido al aumento del empleo a tiempo completo.  

De cara al día

Las cifras del PIB del Reino Unido de agosto se publican a las 6 am GMT, y se espera que MM caiga un 0.1%. Dado cuánto endurecimiento están descontando los mercados para el BoE, una lectura moderada podría sacudir a la GBP. La atención macroeconómica de hoy se centra entonces en el informe de inflación del IPP de EE.UU. de septiembre. Si supera las expectativas, podría impulsar más apuestas de línea dura sobre la Fed y apuntalar al USD.