El EUR/USD se mantiene bajo presión ante una Fed más activa

El euro sigue bajo presión frente al dólar y se encamina hacia su quinta caída semanal consecutiva, aunque la venta masiva empieza a ralentizarse. El par cotiza en torno a 1.1149.

Después de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios, el dólar se debilitó inicialmente, pero se estabilizó rápidamente: el mercado no recibió ninguna señal clara de que el ciclo de endurecimiento haya terminado, y la trayectoria futura de los tipos de interés sigue siendo incierta.

Aunque la Fed mantuvo los tipos estables, como se esperaba, la decisión no fue unánime. Lisa Cook y Beth Hammack abogaron por una subida de tipos de 25 puntos básicos. La Fed reiteró que la inflación sigue elevada, mientras que la economía continúa expandiéndose a un ritmo sólido, la demanda interna se mantiene resistente y el crecimiento de la inversión y la productividad sigue siendo fuerte. Este trasfondo impide que el mercado descarte por completo un mayor endurecimiento de la política monetaria.

La Fed también ha cambiado su calendario de reuniones para 2027: habrá ocho reuniones en total, una de las cuales estará dedicada por completo a la estrategia, sin que se tome ninguna decisión sobre tipos.

Jerome Warsh señaló tras la reunión que, en su opinión, la economía no parece sobrecalentada, pero la Fed sigue afrontando una considerable incertidumbre. Los elevados rendimientos del Tesoro y los sólidos datos de actividad económica siguen siendo factores adicionales que respaldan al dólar: el modelo de la Fed de Atlanta estima que el crecimiento del PIB de EE.UU. en el tercer trimestre se sitúa en torno al 3.4%.

Como resultado, el trasfondo fundamental para el EUR/USD sigue siendo bastante bajista. La ausencia de una subida inmediata de tipos limita temporalmente la demanda de dólares, pero la postura de línea dura de la Fed, la alta inflación y una economía estadounidense resistente están limitando el potencial de recuperación del euro. Para una reversión marcada en el EUR/USD, el mercado necesitará una señal más explícita de que el ciclo de endurecimiento de EE.UU. ha terminado.

Análisis técnico del EUR/USD

En el gráfico de 4 horas, el EUR/USD continúa su tendencia bajista tras completar la estructura correctiva en torno a la resistencia en 1.1223. El mercado formó otro impulso a la baja hacia 1.1113, y luego rebotó hasta 1.1168. El precio se sitúa actualmente en torno a 1.1139, consolidándose por debajo de la resistencia más cercana. Hoy, se espera que la caída continúe hacia 1.1113, con margen para que se desarrolle una onda bajista hacia 1.1075. Una ruptura por debajo de este soporte abriría el camino hacia el objetivo principal en 1.1033. El indicador MACD confirma este escenario, con su línea de señal en territorio negativo. Al mismo tiempo, el histograma negativo en contracción indica la probabilidad de una corrección a corto plazo antes de que se reanude el movimiento bajista.

En el gráfico de 1 hora, el mercado completó una corrección alcista local en torno a 1.1168 y formó una estructura de giro, para luego caer hacia 1.1138. A corto plazo, se espera que se forme un rango de consolidación por debajo de 1.1168, seguido de una continuación de la onda bajista hacia 1.1113. Una ruptura por debajo de este nivel aumentaría la presión vendedora y crearía las condiciones para un movimiento hacia 1.1070 y luego 1.1033. El oscilador Estocástico respalda el escenario bajista: su línea de señal está por debajo de 50 y apunta a la baja, lo que sugiere que es posible una mayor caída. Invalidar el escenario principal requeriría que el precio cierre por encima de 1.1168, seguido de una corrección hacia la resistencia en 1.1223. Hasta entonces, la prioridad sigue siendo vender en los retrocesos alcistas locales.

Conclusión

El EUR/USD sigue bajo presión, encaminándose a un quinto descenso semanal consecutivo, ya que el dólar se beneficia de la postura de línea dura de la Fed pese a mantener las tasas sin cambios, los elevados rendimientos del Tesoro y los sólidos datos económicos de EE.UU. El voto dividido y la reafirmación de que la inflación sigue elevada han mantenido sobre la mesa un mayor endurecimiento de la política monetaria, impidiendo una recuperación significativa del euro. Aunque la ausencia de una subida inmediata de tipos ha limitado temporalmente la demanda de dólares, el trasfondo fundamental general sigue siendo bajista para el par. Técnicamente, la tendencia bajista persiste, con los próximos objetivos en 1.1113, 1.1075 y 1.1033. Es posible un rebote correctivo a corto plazo dada la contracción del histograma negativo del MACD, pero la estructura más amplia sigue siendo negativa a menos que el precio cierre por encima de 1.1168 y posteriormente desafíe 1.1223.