El crecimiento de los préstamos bancarios de la Eurozona se aceleró en julio

A pesar de la incertidumbre económica, el crecimiento de los préstamos bancarios a los hogares y, en particular, a las empresas, aumentó en julio. La continuación de un crecimiento económico moderado en la segunda mitad del año aún está por materializarse.

Los indicadores económicos de la eurozona siguen mostrando solidez por el momento. El crecimiento del PIB se aceleró notablemente en el segundo trimestre, los PMI siguen mostrando que las empresas son optimistas sobre las condiciones económicas en el tercer trimestre, y los datos de préstamos bancarios de hoy dibujan una historia similar.

Con el crecimiento de los préstamos bancarios a los hogares subiendo del 3% de crecimiento anual en junio al 3.1% en julio, y con los préstamos a las empresas no financieras incluso aumentando del 4% al 4.4%, no hay señales de que la incertidumbre esté afectando mucho al canal crediticio en este momento.

Para el BCE, esto también indica que la primera subida de tasas aún no está frenando los préstamos bancarios, un importante canal de transmisión de su política monetaria. Quizá era de esperar, ya que la transmisión suele tener retrasos mucho más largos, pero sigue siendo relevante en condiciones económicas inciertas.

Con los tipos de interés a largo plazo habiendo vuelto a subir y con el BCE dispuesto a elevar las tasas en 25 puntos básicos el próximo mes, las condiciones financieras se están endureciendo de nuevo. Esto podría reducir la demanda de préstamos en la segunda mitad del año, especialmente con la guerra en Oriente Medio recrudeciéndose. Pero hasta ahora, el crecimiento ha sido muy resistente, y no esperamos que esto tampoco deje una huella marcada en las perspectivas de crecimiento.

Leer el análisis original aquí