Cómo operar la decisión de tasas de la Fed

La Reserva Federal (Fed) es el banco central de Estados Unidos (EE.UU.). Un banco central generalmente proporciona servicios financieros y bancarios para el gobierno de su país y el sistema bancario comercial. 

También emite la moneda local e implementa la política monetaria. Cada decisión tiene un gran impacto en el valor de la moneda local, y por lo tanto, los operadores de Forex (FX) prestan extrema atención a cada anuncio. 

La Fed se reúne aproximadamente cada seis semanas, o ocho veces al año, durante dos días consecutivos, anunciando su decisión posteriormente. La decisión es tomada por un número limitado de funcionarios de la Fed, conocidos como el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Se espera que el próximo anuncio de la Fed sea el más relevante del año, dado que finalmente se espera que el banco central cambie su política monetaria. 

¿Proporciona la decisión de la Fed oportunidades para los operadores?

De hecho, las decisiones de la Fed suelen desencadenar volatilidad en los mercados financieros. 

En términos generales, los cambios en la tasa de interés afectan a todas las empresas y hogares. En pocas palabras, tasas más altas elevan los costos del dinero, lo que resulta en un consumo restringido. La Fed sube las tasas cuando quiere enfriar el consumo y, por lo tanto, la inflación. 

El escenario opuesto también es válido. Tasas más bajas tienden a impulsar el consumo y, por lo tanto, el crecimiento económico. 

Al mismo tiempo, subir las tasas generalmente resulta en una moneda más fuerte, en este caso, el Dólar estadounidense (USD), mientras que reducirlas generalmente debilita la moneda.

Sin embargo, hay una advertencia: los participantes del mercado generalmente anticipan la decisión y la valoran, vendiendo o comprando el USD en anticipación del anuncio. Con esto en mente, las acciones de los responsables de la política monetaria que se alinean con las expectativas tienden a generar una reacción limitada.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense frente a una cesta de monedas principales, ha aumentado en los días previos a la reunión de la Fed, incluso cuando los inversores en general esperan que el banco central recorte las tasas de interés.  

La volatilidad en este tipo de eventos generalmente está vinculada a la desviación entre la expectativa del mercado y la decisión real. 

¿Qué se espera que haga la Fed en la próxima reunión de diciembre?

Antes del anuncio, los inversores han valorado un recorte de 25 puntos básicos (pb). A partir del martes, las probabilidades de tal decisión se sitúan en el 97,1%, según la herramienta CME FedWatch, habiendo cambiado poco después del resultado de las elecciones en EE.UU. 

Esta vez, la Fed publicará el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), un informe que proporciona información sobre las perspectivas económicas y las expectativas de los miembros del FOMC. Se publica cuatro veces al año, con la última publicación en septiembre.

El documento incluye las perspectivas de los funcionarios sobre cifras económicas clave, como el crecimiento del PIB real, la tasa de desempleo y la inflación. Además, el SEP proyecta la tasa de los fondos federales, que es la tasa de interés a la que los bancos se prestan entre sí. 

El SEP no garantiza acciones futuras ni niveles de mejora económica, solo describe las perspectivas de los responsables de la política monetaria sobre ellas.

¿Cuáles son los diferentes escenarios y cómo operar la decisión de la Fed en diciembre?

Como se dijo, la reacción del USD dependerá de la capacidad de la Fed para sorprender a los inversores. 

En términos generales, el anuncio de la tasa de interés desencadenará la reacción inicial. Si los responsables de la política monetaria mantienen las tasas sin cambios, eso sería un resultado inesperado y se interpretaría como de línea dura, resultando en un aumento del Dólar estadounidense en todo el tablero de FX. 

Sin embargo, es poco probable que los funcionarios procedan de esta manera, ya que generalmente se abstienen de desencadenar reacciones volátiles en los mercados.

Un recorte de 25 pb, como se espera, no tendrá un impacto significativo en el USD. En cambio, los inversores mirarán el SEP o el gráfico de puntos, buscando pistas sobre lo que podrían esperar en 2025.

¿Están los responsables de la política monetaria dispuestos a seguir recortando las tasas? ¿A un ritmo más rápido o más lento? ¿Ven que la inflación se reduce aún más hacia el objetivo de la Fed o, por el contrario, aumenta? La respuesta a estas preguntas establecerá la dirección del USD una vez que los participantes del mercado digieran las noticias. 

El interés especulativo luego esperará el discurso del presidente Jerome Powell. La conferencia de prensa de Powell generalmente da pistas sobre lo que la Fed puede o no hacer en la próxima reunión, y los inversores tomarán más pistas de ella. 

Eventos principales relacionados con la decisión de la Reserva Federal de diciembre. Fuente: FXStreet

Dado el impulso del USD antes del anuncio, palabras moderadas del presidente Powell podrían desencadenar una corrección bajista. Aún así, podría ser de corta duración, ya que el interés especulativo probablemente reanudará las compras a mejores niveles.

Palabras de línea dura mantendrán al USD en el lado alcista, aunque la falta de sorpresa podría moderar las ganancias. 

En términos generales, y a menos que el mensaje sea muy claro desde todos los lados, el mercado tardaría unos 15 minutos en encontrar su camino. La reacción inicial podría ser borrada, y el USD podría cambiar de rumbo bastante rápido después. 

Una vez que se asiente el polvo, y si hay un camino claro para el Dólar, el escenario más probable es que tal movimiento direccional se reanude una vez que los operadores asiáticos lleguen a sus escritorios.