Chips y bancos

La inflación en EE.UU. fue más baja de lo esperado ayer. Pero no solo eso. La cifra mensual registró una lectura negativa, la más negativa en seis años. El mayor factor explicativo fue la caída de los precios de la energía. Como se mencionó ayer, el crudo estadounidense cayó alrededor de un 25% en junio, arrastrando los precios de la gasolina en EE.UU. a la baja en torno al 10%, y esto se reflejó claramente en los datos.

Al observar las cifras anuales, la inflación general bajó del 4.2% al 3.5%, muy por debajo del 3.8% esperado por los analistas, mientras que la inflación subyacente se redujo del 2.9% al 2.6%, también notablemente por debajo del 2.8% previsto por los analistas. De hecho, la cifra subyacente retrocedió a niveles previos a la guerra con Irán.

Para mi sorpresa, los datos moderaron las expectativas restrictivas de la Reserva Federal (Fed), lo que llevó a un fuerte retroceso en el extremo corto de la curva de rendimientos estadounidense. El rendimiento a dos años de EE.UU., que captura mejor las expectativas de tasas de la Fed, cayó 10 puntos básicos. La actividad en los futuros de fondos federales ahora valora la probabilidad de una subida de tasas en septiembre en un 60%, frente al 77% antes de la publicación del IPC.