Análisis de mercados: Qué pasó y qué viene

La semana deja una divergencia entre la tecnología estadounidense y las bolsas europeas. La  energía y la inflación siguen condicionando las decisiones; los resultados empresariales y los  PMI marcarán la próxima agenda. 

1 Cierre semanal de los mercados

El Ibex 35 arranca esta semana desde niveles cercanos a soportes. Los niveles a vigilar los  sitúo por la parte de abajo en 18.800/18.900 y las resistencias por escalones las situo en  19.350/19.550/19.800/20.000. 

2 Geopolítica inflación y reacción de los activos 

Crudo y geopolítica. El WTI de noviembre terminó en 101.41 dólares, un 10.41% semanal. El  riesgo sobre el tránsito por Ormuz y la escalada saudí-hutí en el mar Rojo se sumaron a los  ataques contra refinerías rusas. También influyeron las restricciones de producción por el  huracán y la caída de inventarios de EEUU. Las liberaciones de reservas actúan como  contrapeso; los rumores militares no confirmados no deben tratarse como hechos.  

Crudo Texas. Gráfico diario. 

Oro y expectativas de tipos. El oro al contado perdió un 0.69% semanal. El 14 de octubre  cayó un 1.26% tras el IPC y el 15 recuperó un 1.59%. La primera reacción favoreció al dólar y elevó las expectativas de endurecimiento; posteriormente, el descenso de las rentabilidades y  la moderación del dólar aportaron apoyo. La demanda de refugio convivió con el riesgo de  tipos: no existe una relación automática entre conflicto y subida del oro.  

Oro dólar. Gráfico diario. 

Inflación publicada en EEUU y Europa. El IPC de septiembre, publicado el 14 de octubre,  aumentó un 0.6% mensual y un 3.7% interanual (3.4% anterior). La subyacente fue del 0.3%  mensual y del 2.6% interanual (2.4% anterior). El IPP del día 15 subió un 1.3% mensual y un 6.3% interanual. En Europa destacó el dato definitivo de la eurozona: 3.8% interanual, frente al  3.2% de agosto. La energía sigue dificultando la desinflación.  

3 Calendario económico de la próxima semana

 4 Resultados empresariales destacados 

Selección prioritaria. Se distingue la publicación de resultados de la conferencia con analistas.  Wall Street abre a las 15:30 y cierra a las 22:00, hora peninsular, durante esta semana.

Las fechas proceden de anuncios corporativos Tesla a la SEC. En Iberdrola se confirma la presentación, sin  atribuir esa hora a la difusión del resultado. La referencia de SAP reproduce la hora continental anunciada por la  compañía.

En las estrategias de publicación de resultados es conveniente tener en cuenta: Preparar escenarios y tamaño de exposición antes del dato reduce la improvisación. 

Después de la publicación conviene comparar resultado, consenso y revisiones, sin perseguir el  primer movimiento. 

Los beneficios importan, pero también los márgenes y las previsiones.