Yen japonés: Punto de inflexión con el giro del BoJ – OCBC

Los estrategas de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, sostienen que los riesgos de intervención y un Banco de Japón (BoJ) más de línea dura son factores clave para el Yen japonés (JPY). Consideran que una aceleración del endurecimiento de la política del BoJ respaldará gradualmente al JPY y aumentará la probabilidad de que el USD/JPY termine el año más cerca de 150–155, en lugar de su previsión actual de 160, incluso cuando la menor liquidez durante las vacaciones eleve los riesgos de volatilidad a corto plazo.

El endurecimiento del BoJ impulsará al Yen japonés

"El USD/JPY ha rebotado por encima de 157 después de caer brevemente por debajo de ese nivel tras las informaciones sobre un sondeo de tasas del BoJ la semana pasada. Los riesgos de intervención han vuelto a aumentar y deberían ayudar a limitar la debilidad excesiva del JPY. Dado que los mercados japoneses están cerrados hoy y mañana por días festivos, la menor liquidez del mercado también podría provocar una mayor volatilidad del JPY."

"La votación del BoJ, dividida en 7-2 a favor de una subida de tasas, podría seguir siendo un lastre a corto plazo para el JPY. Sin embargo, la conclusión más importante es que el BoJ parece cada vez más dispuesto a endurecer la política a un ritmo más rápido. Este cambio debería aliviar las preocupaciones de que el BoJ se esté quedando rezagado."

"Con el tiempo, esto debería ofrecer un mayor respaldo al JPY. Anteriormente, el temor a que el BoJ se estuviera quedando rezagado debilitó la relación entre el USD/JPY y los diferenciales de rendimiento entre Estados Unidos y Japón."

"En conjunto, estos acontecimientos aumentan la probabilidad de que el USD/JPY termine el año más cerca de 150-155 que de nuestra previsión actual de 160. Si el JPY se fortalece, es probable que el CHF, de bajo rendimiento, siga siendo la moneda de financiación preferida. Esta opinión se ve reforzada por nuestra expectativa de que el SNB mantenga las tasas de política monetaria en el 0% al menos hasta finales de año."

"Los avances en la canalización del ahorro interno hacia activos japoneses han sido limitados hasta ahora, aunque esperamos nuevas iniciativas de política para respaldar este objetivo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)