Yen japonés: Flujos de activos y apoyo a la valoración – DBS

El economista de DBS Group Research Chang Wei Liang analiza la valoración a largo plazo del Yen japonés utilizando el marco DEER de DBS, destacando que el JPY sigue significativamente infravalorado cerca de niveles históricamente débiles. Señala un impacto limitado de la reciente normalización de la política del Banco de Japón y de las intervenciones pasadas en USD/JPY, y se centra en posibles cambios respaldados por el gobierno en la asignación de activos de los fondos de pensiones hacia activos japoneses domésticos como un canal de apoyo a la divisa más potente.

JPY infravalorado y flujos de pensiones

"La idea destacada de esta semana es nuestro análisis de la Tasa de Cambio de Equilibrio de DBS (DEER), que sigue las valoraciones a largo plazo de las principales divisas."

"El Yen japonés (JPY) sigue significativamente infravalorado, oscilando cerca de niveles históricamente débiles."

"Aunque la subida de tasas del Banco de Japón en junio y su orientación hacia una continua normalización de la política han provocado cierta reducción de las posiciones cortas especulativas, el posicionamiento bajista sobre el yen sigue siendo elevado."

"Podrían surgir medidas más impactantes para apoyar la divisa a través de iniciativas de política que animen a los fondos de pensiones japoneses—incluido el Government Pension Investment Fund (GPIF)—a aumentar sus asignaciones a activos domésticos."

"Tal reasignación desde las tenencias en el extranjero hacia inversiones domésticas resulta convincente no solo desde una perspectiva política, sino también por razones económicas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)