Yen japonés: El endurecimiento gradual del BoJ mantiene la moneda bajo presión – MUFG

Lee Hardman de MUFG señala que el Yen japonés apenas ha cambiado tras la esperada subida de tasas del BoJ del 0.25% hasta el 1.00%, con el USD/JPY aún cotizando justo por encima de 160.00. El BoJ también decidió pausar su reducción gradual de QE a partir del año fiscal 2027, mientras continúa con la reducción gradual de compras de JGB hasta entonces. MUFG espera un endurecimiento gradual adicional este año, pero destaca la persistente debilidad del Yen y el potencial de una intervención renovada.

La subida del BoJ y los planes de QE respaldan al Yen débil

"El yen se mantiene en gran medida sin cambios tras la última reunión de política del BoJ, con el USD/JPY continuando cotizando justo por encima del nivel de 160.00. Después de debilitarse inicialmente en respuesta al acuerdo entre EE.UU. e Irán anunciado durante el fin de semana, no ha habido un seguimiento en la venta del dólar estadounidense antes de la importante reunión del FOMC de mañana. La reacción contenida del yen a la última reunión de política del BoJ destaca que el BoJ ya había señalado claramente que planeaba subir las tasas hoy en 0.25 puntos hasta el 1.00%."

"Al mismo tiempo, el BoJ anunció que planea pausar su programa de reducción gradual de QE a partir del año fiscal 2027. Hasta entonces, el BoJ continuará desacelerando las compras mensuales de JGB en alrededor de 200.000 millones de JPY por trimestre. Desde abril de 2027, la cantidad de compras mensuales de JGB se mantendrá en aproximadamente 2 billones de JPY."

"Al mismo tiempo, el BoJ señaló su preocupación por el riesgo de que la inflación subyacente del IPC se desvíe al alza a un nivel superior al objetivo de estabilidad de precios del 2.0%. El BoJ destacó que ha habido un ritmo relativamente rápido de transmisión de precios en las transacciones entre empresas debido a los mayores precios del petróleo, y que esta transmisión de precios podría extenderse a un aumento en los precios al consumidor en una amplia gama de artículos."

"A la luz de estos desarrollos, el BoJ consideró que otra subida de tasas era apropiada y continuó señalando que 'continuarán aumentando la tasa de política y ajustando el grado de acomodación monetaria'."

"Esperamos que el BoJ mantenga un ritmo gradual de endurecimiento monetario y realice otra subida de tasas más adelante este año. La debilidad del yen es un factor que podría incentivar al BoJ a acelerar el ritmo de las subidas de tasas, pero no hubo una indicación fuerte sobre el momento de la próxima subida en la reunión de política de hoy. La incapacidad del yen para fortalecerse tras la subida de tasas del BoJ mantendrá la presión sobre Japón para intervenir nuevamente y brindar soporte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)