El WTI se recupera por encima de 83$ antes de la reunión de la OPEP

El petróleo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) cotiza al alza el viernes, subiendo un 0.76% hasta alrededor de 83.30$ tras protagonizar un fuerte rebote desde un mínimo intradiario por debajo de 80.00$. El petróleo crudo ha borrado parte de sus pérdidas semanales y va camino de cerrar la semana cerca de sus niveles de apertura tras el gap bajista visto al inicio de la semana.

El sentimiento del mercado ha mejorado a medida que los inversores reevaluan el impacto de las interrupciones del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz. Según CommBank, el tráfico de petroleros a través de la estratégica vía navegable se ha recuperado hasta alrededor del 30%-35% de su nivel previo al conflicto. Una normalización más amplia de los flujos podría aliviar la presión sobre la oferta mundial, lo que explica parte de la elevada volatilidad observada en los últimos días.

Sin embargo, los riesgos geopolíticos siguen proporcionando un fuerte soporte a los precios del petróleo. Las tensiones en curso entre Irán y Estados Unidos (EE.UU.) siguen siendo una importante fuente de incertidumbre, mientras que las amenazas a la infraestructura energética y a las principales rutas marítimas continúan manteniendo una prima de riesgo geopolítico en el mercado.

Los fundamentos también siguen siendo favorables. Los últimos datos de la Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA) mostraron un descenso mayor de lo esperado en los inventarios de petróleo crudo de EE.UU., lo que pone de relieve un mercado aún ajustado y niveles de existencias relativamente bajos.

Mientras tanto, los inversores esperan la reunión de este fin de semana de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y aliados (OPEP+) . Varios analistas esperan que el grupo apruebe un modesto aumento de los objetivos de producción de septiembre, aunque subrayan que la implementación de estos incrementos de oferta dependerá en gran medida de que el Estrecho de Ormuz permanezca abierto y de que los productores del Golfo puedan restablecer por completo los flujos de exportación.

Las tensiones en Oriente Medio y los flujos restringidos mantienen ajustado el mercado del crudo

Según TD Securities, la "situación de la oferta [sigue] estando restringida en los mercados de energía," con los flujos a través de "Ormuz, Bab el-Mandeb y Rusia [que] siguen estando materialmente restringidos, con las exportaciones marítimas globales situándose de nuevo cerca de los niveles más bajos desde que comenzó la guerra." El banco sostiene que estos "flujos reducidos y el endurecimiento global del mercado energético" son "favorables para un mayor alza del petróleo crudo," incluso cuando el posicionamiento sigue siendo mixto en todo el complejo. TD señala que "los CTA están tranquilos en el crudo hoy, pero podrían convertirse en modestos compradores de petróleo crudo Brent por encima de 91.60$/bbl," y añade que "los CTA podrían convertirse en compradores de petróleo crudo Brent, pero son vendedores de gasolina en la jornada," con "los CTA…vendiendo gasolina RBOB en la jornada."

Commerzbank también subraya que "sigue siendo evidente que la escalada regional del conflicto en Oriente Medio ejerce una presión adicional sobre el mercado petrolero global," y advierte que los acontecimientos en la región "probablemente seguirán siendo un factor clave del sentimiento del mercado de materias primas y de los precios del petróleo en las próximas semanas." En su opinión, "dada esta situación y la ausencia de señales claras de desescalada, es probable que los precios del petróleo se mantengan elevados por el momento," aunque advierte que "las últimas semanas han demostrado que incluso un progreso tentativo en las relaciones entre Estados Unidos e Irán puede ejercer una presión bajista sustancial sobre los precios."

En el frente de la oferta, Commerzbank destaca nuevas noticias sobre la OPEP, señalando que "este domingo, los siete países centrales de la OPEP+ se reunirán y se espera que vuelvan a elevar los objetivos de producción para septiembre en alrededor de 188.000 barriles por día, antes de probablemente pausar nuevos aumentos." Sin embargo, subraya que "la implementación de los aumentos de producción anunciados previamente depende en última instancia de que el Estrecho de Ormuz permanezca abierto y de que los productores del Golfo puedan restablecer los flujos de exportación." Al mismo tiempo, el banco señala que "esto subraya la situación de inventarios cada vez más ajustada en Estados Unidos, lo que probablemente limitará el margen para las exportaciones de petróleo crudo," reforzando la narrativa más amplia de un mercado global en endurecimiento.