Taiwán: El crecimiento se mantiene fuerte mientras comienza la normalización – DBS

La economista de DBS Group Research, Ma Tieying, señala que el crecimiento del PIB de Taiwán en el 2T se desaceleró al 12.9% interanual desde el 14.5% del 1T, pero siguió siendo sólido en términos trimestrales. El informe destaca la reducción de la divergencia entre las exportaciones y la demanda interna, los riesgos al alza para las previsiones de crecimiento de 2026–2027, las expectativas de una subida de tipos del banco central y las presiones persistentes en los mercados de renta variable, divisas y bonos de Taiwán.

PIB, tipos y presiones del mercado

"Según la estimación preliminar, el crecimiento del PIB se desaceleró al 12.9% interanual en el 2T, desde el pico del 14.5% del 1T. En términos de tasa trimestral anualizada ajustada estacionalmente (QoQ saar), el crecimiento siguió siendo sólido en el 9.9%, frente al 6.9% del 1T."

"Como resultado, las exportaciones netas aportaron 5.8 puntos porcentuales al crecimiento general del PIB, mientras que la demanda interna contribuyó con 7.1 puntos porcentuales. Esto marcó la primera vez en cinco trimestres que la demanda interna realizó una contribución mayor que las exportaciones netas."

"Vemos algunos riesgos al alza para nuestras previsiones de crecimiento del PIB de 2026 y 2027, del 9.4% y el 4.5%, respectivamente, aunque por ahora las mantenemos. Seguimos esperando que el supercrecimiento impulsado por la IA pase a un ritmo más normalizado desde el 2S26 hasta 2027."

"Los datos del PIB, tanto en términos de impulso del crecimiento como de composición, deberían aportar suficiente confianza al banco central para subir los tipos en el 2S26. Se espera que la inflación del IPC se mantenga en el rango del 2-2.5% interanual hasta el 2S26, impulsada por un rebote de los precios del petróleo en medio de las renovadas tensiones en Oriente Medio y por los precios volátiles de los alimentos bajo condiciones de El Niño. Seguimos esperando una subida de tipos de 12.5 pb en el 4T, lo que llevaría el tipo de descuento de política monetaria al 2.125%."

"En los mercados financieros, persisten las presiones derivadas de la corrección del mercado bursátil, las salidas de capital y unas condiciones de liquidez más ajustadas. El TAIEX ha caído un 10% desde su máximo de finales de junio, impulsado por la venta masiva global de acciones de semiconductores y, en particular, por la elevada volatilidad del KOSPI. Las ventas netas de TAIEX por parte de extranjeros alcanzaron los 23.000 millones de dólares en julio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)