Lira turca: Los datos de comercio subrayan las presiones externas – Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, analiza las cifras comerciales de Turquía de junio, destacando un ensanchamiento interanual del déficit comercial del 26.2% hasta 10.400 millones de dólares. Aunque tanto las exportaciones como las importaciones rebotaron tras las distorsiones por festivos de mayo, las importaciones están creciendo con más fuerza que las exportaciones. Ghose subraya que el déficit comercial sigue en torno al 6% del PIB, lo que pone de relieve las persistentes vulnerabilidades de la balanza de pagos.

Déficit, importaciones y balanza de pagos

"Los últimos datos comerciales de Turquía correspondientes a junio mostraron que el déficit del comercio exterior se amplió un 26.2% interanual hasta 10.400 millones de dólares. Las exportaciones aumentaron un 21.7% interanual hasta 24.900 millones de dólares, mientras que las importaciones crecieron ligeramente más rápido, un 23.0% interanual hasta 35.300 millones de dólares. A primera vista, esto parecía confirmar un mes sólido para el comercio, aunque a costa de un cierto deterioro de la balanza comercial."

"Pero estas cifras principales son engañosas. En parte reflejan la reversión de las distorsiones relacionadas con los festivos de mayo, y la comparación interanual dice poco sobre la tendencia incremental más reciente. En términos ajustados estacionalmente, tanto las exportaciones como las importaciones se recuperaron tras caer en mayo (a medida que la situación se estabilizaba ligeramente en Oriente Medio). Esto significa que los datos de junio no deben interpretarse como una simple historia de recuperación de los volúmenes comerciales; si acaso, las importaciones están creciendo con más fuerza que las exportaciones."

"La composición de las importaciones transmite el mismo mensaje. Las importaciones de bienes intermedios subieron un 30.0% interanual y las de bienes de capital un 19.6% interanual, mientras que las importaciones de bienes de consumo fueron inferiores en un 1.2% interanual. Esto respalda la idea de aversión al riesgo, con el deterioro de la confianza del consumidor mientras la industria quería acumular rápidamente materias primas."

"Los datos no fueron sorprendentes, pero ponen de relieve la condición adversa de la balanza de pagos de Turquía pese a años de intentos de endurecimiento monetario para tratar de corregir desequilibrios macroeconómicos como el déficit por cuenta corriente."

"Más allá de estos detalles mensuales, en conjunto, no es una imagen tranquilizadora: en lo que respecta al déficit comercial, se ha mantenido más o menos plano en torno al 6% del PIB en los últimos meses. El déficit no ha estado mejorando de ninguna manera convincente en términos subyacentes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)