Rupia india: Colchón de reservas y dinámica del carry – Societe Generale

Los estrategas de Société Générale señalan que las reservas de divisas de India aumentaron en 44.9 mil millones de dólares hasta alcanzar un récord de 785.7 mil millones de dólares a principios de septiembre, en gran medida debido a las medidas de movilización del Reserve Bank of India (RBI), como el esquema FCNR(B). Esperan que el ritmo de acumulación de reservas se ralentice, pero destacan que el mayor colchón mejora la capacidad del RBI para suavizar la volatilidad y respaldar a la rupia india (INR), incluso cuando la reducción de los diferenciales de rendimiento y el aumento de los precios del petróleo pesan sobre el atractivo del carry.

Las reservas aumentan mientras se desvanece el atractivo del carry

"En Asia, las reservas de divisas de India aumentaron en 44.9 mil millones de dólares hasta alcanzar un récord de 785.7 mil millones de dólares en la semana que terminó el 4 de septiembre, lo que refleja el impacto de las medidas de movilización del RBI, incluido el esquema FCNR(B), que se cerró a finales de agosto, un mes antes de lo previsto."

"El ritmo de acumulación de reservas puede ralentizarse ahora, pero el mayor colchón de reservas proporciona al RBI una capacidad de intervención considerablemente mayor para suavizar la volatilidad y respaldar a la INR cuando sea necesario."

"Aun así, la reducción del diferencial de rendimiento de los IGB-UST a 10 años hasta alrededor de 200 pb está disminuyendo el atractivo del carry de la rupia, especialmente porque el aumento de los precios del petróleo deteriora el saldo externo de India."

"En este sentido, la presión recae cada vez más sobre el RBI para mantener el ritmo del ciclo de endurecimiento monetario global."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)