Rupia India: Los choques externos presionan la perspectiva de la moneda – Commerzbank

Los analistas de Commerzbank, Charlie Lay y Moses Lim, argumentan que la Rupia sigue siendo vulnerable a choques externos, especialmente las tensiones en Oriente Medio, los mayores costos de la energía y los riesgos relacionados con El Niño. Destacan la fuerte dependencia de India del petróleo importado, el lastre de las exportaciones más débiles y los persistentes riesgos comerciales con EE.UU., pero también señalan la demanda interna resiliente y las sustanciales reservas de divisas que respaldan al INR en los próximos trimestres.

Riesgos de energía, monzón y comercio dominan

"El conflicto en Oriente Medio continúa afectando de manera desproporcionada a la rupia india debido a la fuerte dependencia del país de la energía importada, aumentando la presión sobre la inflación y el balance externo. Aunque el crecimiento sorprendió al alza con un 7.7% en el año fiscal 2025-2026, se espera que la economía se modere alrededor del 6.5% en el año fiscal 2026-2027, ya que los precios más altos del petróleo, la incertidumbre geopolítica, las interrupciones en la cadena de suministro y los persistentes riesgos arancelarios de EE.UU. afectan la actividad."

"Sin embargo, la economía enfrenta varios vientos en contra externos. Se espera que las exportaciones se debiliten en medio de una elevada incertidumbre global, interrupciones en la cadena de suministro derivadas del conflicto en Oriente Medio y mayores precios globales de las materias primas. Aunque los riesgos comerciales han disminuido tras la decisión de la Corte Suprema de EE.UU. contra los aranceles IEEPA, India sigue sujeta a investigaciones bajo la Sección 301."

"Un riesgo a la baja creciente es el patrón climático de El Niño, que se espera traiga condiciones más cálidas y secas. El Ministerio de Ciencias de la Tierra proyecta que las lluvias del monzón estarán alrededor del 90% de su promedio histórico. Un monzón más débil podría reducir los rendimientos de los cultivos y aumentar la demanda de combustible, ya que los agricultores dependen más de las bombas de riego, lo que añade presión al alza tanto a la inflación de alimentos como de combustible."

"Más recientemente, el RBI y el gobierno anunciaron un paquete coordinado de medidas destinadas a fortalecer la balanza de pagos mediante mayores entradas de capital extranjero. Estas incluyen exenciones fiscales sobre la inversión extranjera en bonos gubernamentales, mayor acceso extranjero a la deuda soberana, un esquema subsidiado de depósitos FCNR(B) y una facilidad concesionaria de swaps de divisas para empresas estatales. Las estimaciones sugieren que las medidas podrían atraer entre 30.000 y 50.000 millones de dólares en entradas durante el próximo año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)