Rand sudafricano: La determinación del SARB es clave para el Rand – Commerzbank

Volkmar Baur, analista de Commerzbank, considera casi seguro que el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) subirá 25 pb hasta el 7.25%, revirtiendo un tercio de su flexibilización de 2024–25 después de que la inflación se re-acelerara por el combustible y los componentes subyacentes por encima del objetivo. Sostiene que el rendimiento futuro del Rand sudafricano (ZAR) dependerá de cuán resuelto se mantenga el SARB, y que un tono de línea dura continuado y un enfoque en el objetivo de inflación probablemente serían lo mejor para el Rand.

Un SARB de línea dura respalda las perspectivas del ZAR

"Si quedaba alguna duda, debería haberse disipado con la cifra de inflación publicada ayer. Parece seguro que el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) volverá a subir hoy las tasas de interés en 25 puntos básicos hasta el 7.25%."

"Esto significaría que un tercio del ciclo de recortes de tasas de 2024–25 -cuando la tasa de política monetaria se redujo del 8.25% al 6.75% - se habría revertido tras solo dos reuniones. Sin embargo, es probable que el SARB tenga motivos justificados para sentirse obligado a dar este paso."

"El conflicto en Irán y el aumento de los precios de los combustibles fósiles han frenado e incluso revertido la caída de la inflación en el país. A una tasa anual del 5%, los precios subieron en junio a su ritmo más rápido en dos años. Los precios de la gasolina, que han aumentado alrededor de un 35% en comparación con el año anterior, son el principal motor de esta tendencia."

"Sin embargo, este desarrollo ya no puede atribuirse únicamente a los costes de la energía. La tasa subyacente -excluyendo energía y alimentos- también subió en junio a una tasa anual del 4.1%, el ritmo más rápido en casi dos años. Y lo que es más importante, superó el extremo superior del rango objetivo de inflación del banco central (3% ± 1)."

"Para el ZAR, el factor clave será cuán resuelto siga siendo el SARB. En su última reunión, el SARB anunció que, si fuera necesario, subiría las tasas de interés tres veces más para defender el objetivo de inflación."

"Ahora que la situación geopolítica ha mejorado entretanto, probablemente sea más difícil que antes evaluar la evolución futura. Por lo tanto, un tono de línea dura continuado, manteniendo el objetivo de inflación en el centro de los esfuerzos del banco central, probablemente sería lo mejor para el ZAR."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)