Pronóstico para la próxima semana: Las decisiones de la Fed, el Banco de Inglaterra y el BoJ acaparan toda la atención

La próxima semana estará dominada por las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), el Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco de Japón (BoJ). El Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos (EE.UU.) y la inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE), la inflación australiana y las cifras preliminares de crecimiento e inflación de la Eurozona también atraerán una atención significativa.

El Índice del Dólar DXY cotiza cerca de 101.50 a la espera de un calendario económico de Estados Unidos (EE.UU.) especialmente cargado. Se espera que los pedidos de bienes duraderos del lunes repunten un 1.6% en junio tras caer un 4.5% anteriormente, mientras que los pedidos excluido transporte se prevé que suban un 0.9%.

El calendario del martes incluye la Confianza del Consumidor y la media móvil de cuatro semanas del Cambio de Empleo de ADP, que anteriormente se moderó hasta 16.5K. Sin embargo, la decisión de la Reserva Federal del miércoles será el evento principal para el Dólar.

Se espera ampliamente que la Fed deje su rango objetivo sin cambios en el 3.50%–3.75%. Esta será una reunión más ligera, sin Resumen de Proyecciones Económicas (también conocido como el gráfico de puntos actualizado), dejando la declaración de política monetaria y la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, como las principales fuentes de orientación. El calendario oficial de la Fed confirma que la reunión del 28–29 de julio no es una de las reuniones asociadas con proyecciones económicas actualizadas.

La decisión de la Fed irá seguida de una importante tanda de publicaciones de EE.UU. el jueves. Se espera que el PIB preliminar del segundo trimestre muestre un crecimiento anualizado del 2.3%, frente al 2.1%, mientras que se prevé que la inflación mensual del PCE subyacente se desacelere hasta el 0.1% desde el 0.3%. Se espera que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumenten hasta 206K desde 187K.

La inflación general del PCE se situó anteriormente en el 4.1% interanual, mientras que el Índice de Precios del PCE subyacente estaba en el 3.4%. Un crecimiento más fuerte o una inflación persistente podrían respaldar la postura restrictiva de la Fed, mientras que unas presiones sobre los precios más suaves podrían reducir las expectativas de un endurecimiento adicional.

El EUR/USD cotiza a la baja cerca de 1.1370 a pesar de las alentadoras cifras de actividad empresarial de julio en Alemania y en la Eurozona en general. El Euro afrontará un calendario doméstico cargado, comenzando con las encuestas IFO alemanas del lunes. Se espera que el Índice de Clima Empresarial mejore hasta 86.1 desde 85.6, mientras que también se seguirán de cerca la reunión de EcoFin y el Informe Mensual del Bundesbank.

Las cifras de inflación alemanas también se publicarán el jueves, seguidas de los datos de inflación de la Eurozona en general el viernes. Se espera que la inflación general del Índice Armonizado de Precios al Consumo de la Eurozona suba hasta el 2.9% interanual desde el 2.8%, mientras que la tasa subyacente se prevé que se mantenga en el 2.4%. Eurostat ha programado la próxima estimación preliminar de inflación de la Eurozona para el 31 de julio.

Un crecimiento y unas cifras de inflación más fuertes podrían respaldar al Euro al reducir las expectativas de una relajación adicional por parte del Banco Central Europeo (BCE). Sin embargo, el EUR/USD también seguirá siendo muy sensible a la decisión de la Fed y a la dirección del Dólar estadounidense.

El GBP/USD cotiza ligeramente al alza cerca de 1.3325 mientras los inversores se preparan para el anuncio de política monetaria del BoE del jueves. Se espera que el banco central mantenga sin cambios el Bank Rate en el 3.75%, tras la anterior votación de 7–2 a favor de mantener las tasas.

La decisión irá acompañada de las Actas de la Reunión, el Resumen de Política Monetaria y el Informe Trimestral de Política Monetaria. El gobernador del BoE, Andrew Bailey, hablará tras el anuncio. El BoE confirma que la reunión del 30 de julio incluirá tanto la decisión de política como las proyecciones económicas actualizadas.

El USD/JPY se mantiene cerca de 163.80 a la espera de un calendario japonés cargado y de la decisión del BoJ del próximo viernes. La inflación de Tokio se publicará a última hora del jueves, y se espera que el IPC excluyendo alimentos frescos suba un 1.8% interanual desde el 1.6%. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 2.5%, mientras que el crecimiento del comercio minorista se espera que se desacelere hasta el 2.8% desde el 5.3%.

Se espera que el BoJ mantenga su tipo de interés en el 1.00%. La declaración de política monetaria irá acompañada del Informe Trimestral de Perspectivas y será seguida por la rueda de prensa del banco. El calendario del BoJ confirma que la reunión tendrá lugar los días 30 y 31 de julio, con la decisión y el Informe de Perspectivas programados para el viernes.

El AUD/USD cotiza al alza cerca de 0.6980 a la espera de varias publicaciones importantes en Australia. La gobernadora del RBA, Michele Bullock, hablará el martes, antes de que el miércoles se publiquen las cifras de inflación de junio. Se espera que el IPC general mensual aumente un 0.3% tras caer un 0.7% en mayo. La inflación anual se situó anteriormente en el 4.0%, mientras que el IPC medio recortado estaba en el 3.6% interanual. Se prevé que la medida subyacente mensual suba otro 0.4%. La Oficina Australiana de Estadísticas ha programado el informe del IPC de junio para el 29 de julio.

Los PMI oficiales de China también serán importantes para el Dólar australiano, sensible a China. Se espera que el PMI manufacturero caiga a 49.9 desde 50.3, señalando un regreso a la contracción, mientras que se prevé que el PMI no manufacturero se modere a 50.0 desde 50.2.

El petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza a la baja cerca de 89.20$ por barril después de caer bruscamente por informes de que Pakistán e Irán están explorando una vía hacia renovadas negociaciones entre EE.UU. e Irán bajo un impulso diplomático iniciado por China. Sin embargo, fuentes advirtieron que aún quedan obstáculos sustanciales antes de que puedan reanudarse las negociaciones, dejando los precios del crudo vulnerables a una mayor volatilidad geopolítica.

El Oro avanza cerca de 4.065$ mientras los inversores se preparan para una semana cargada de bancos centrales. El metal precioso será especialmente sensible al lenguaje de política monetaria de la Fed, a las cifras de inflación de EE.UU. y a los rendimientos del Tesoro. Un mensaje agresivo de Warsh podría pesar sobre el Oro, mientras que una inflación PCE más débil o una renovada incertidumbre geopolítica podrían respaldar la demanda del activo sin rendimiento.

Anticipando perspectivas económicas: voces en el horizonte

Martes, 28 de julio:

• Gobernadora del RBA Michele Bullock

Jueves, 30 de julio:

• Gobernador del BoE Bailey

Reuniones de bancos centrales y próximas publicaciones de datos

Miércoles, 29 de julio:

Se espera que la Reserva Federal mantenga su rango objetivo en 3.50%–3.75%. La reunión no incluirá proyecciones actualizadas ni un gráfico de puntos, por lo que la atención se centrará en el comunicado y en la rueda de prensa del presidente Kevin Warsh.

Jueves, 30 de julio:

Se espera que el Banco de Inglaterra deje sin cambios el Bank Rate en 3.75%. La decisión irá acompañada de las Actas de la Reunión y del Informe de Política Monetaria.

Viernes, 31 de julio:

Se espera que el Banco de Japón mantenga su tasa de política monetaria en 1.00%. El banco central también publicará su declaración de política monetaria y su Informe trimestral de Perspectivas.