Última Hora: Banxico recorta las tasas de interés 25 puntos básicos al 10.5%

El Banco de México (Banxico) ha anunciado este jueves que rebaja su tasa de interés interbancaria a un día en 25 puntos básicos (pb), situándola en el 10.5% frente al 10.75% previo, tal como se preveía. Este es el porcentaje más bajo visto en los tipos desde diciembre de 2022.

Votaron a favor de la decisión Victoria Rodríguez Ceja, Galia Borja Gómez, Irene Espinosa Cantellano y Omar Mejía Castelazo. Votó a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 10.75% Jonathan Heath.

Declaración de política monetaria de Banxico

Desde la decisión de política monetaria previa, el Peso mexicano continuó exhibiendo una marcada volatilidad. La curva de rendimientos de valores gubernamentales presentó movimientos a la baja, sobre todo en los plazos cortos. La actividad productiva nacional atraviesa por un periodo de debilidad, en un contexto de elevada incertidumbre por factores externos e internos. En el mercado laboral, el empleo se ha desacelerado. El balance de riesgos para la actividad económica se mantiene sesgado a la baja.

La inflación general anual disminuyó de 5.57% en julio a 4.66% en la primera quincena de septiembre. Ello ante cierta reversión en los choques de oferta que han afectado al componente no subyacente. Además, la inflación subyacente mantuvo su tendencia a la baja y se situó en 3.95% en la primera quincena de septiembre. Las expectativas de inflación general para el cierre de 2024 se incrementaron.

En contraste, las correspondientes al componente subyacente disminuyeron. Las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por encima de la meta. Los pronósticos para las inflaciones general y subyacente se ajustan ligeramente a la baja para algunos trimestres en el corto plazo. Se sigue esperando que la inflación general converja a la meta en el cuarto trimestre de 2025. Estas previsiones están sujetas a riesgos. Al alza: i) persistencia de la inflación subyacente; ii) mayor depreciación cambiaria; iii) mayores presiones de costos; iv) afectaciones climáticas; y v) escalamiento de conflictos geopolíticos. A la baja: i) una actividad económica menor a la anticipada; ii) un menor traspaso de algunas presiones de costos; y iii) que el efecto de la depreciación cambiaria sobre la inflación sea menor al anticipado. Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza. Sin embargo, el panorama inflacionario ha venido mejorando, luego de los profundos choques ocasionados por la pandemia y la guerra en Ucrania. Los niveles actuales de inflación subyacente y la perspectiva de que siga disminuyendo dan cuenta de esta mejoría.

La Junta de Gobierno evaluó el comportamiento de la inflación y de sus determinantes, así como de las expectativas de inflación. Consideró la naturaleza de los choques que han afectado al componente no subyacente y la previsión de que sus efectos sobre la inflación general sigan disipándose en los siguientes trimestres. Tomó en cuenta la trayectoria que ha seguido el componente subyacente y que se prevé que este continúe descendiendo. Valoró que, si bien el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que ha presentado implica que es adecuado reducir el grado de apretamiento monetario. Así, con la presencia de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 10.50%.

Hacia delante, prevé que el entorno inflacionario permita ajustes adicionales a la tasa de referencia. Tomará en cuenta la perspectiva de que los choques globales continuarán desvaneciéndose y los efectos de la debilidad de la actividad económica. Considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria. Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto. El Banco Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de perseverar en sus esfuerzos por consolidar un entorno de inflación baja y estable.

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• Banxico anunciará su decisión de política monetaria hoy a las 19.00 GMT.
• Se espera que el banco central de México recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos.
• El Peso mexicano podría experimentar volatilidad con el anuncio.

El Banco Central de México (Banxico) anunciará este jueves a las 19.00 GMT su decisión de política monetaria. El mercado espera un recorte de 25 puntos básicos (pb), lo que situaría las tasas de interés en el 10.5% desde el 10.75% actual.

¿Sorprenderá Banxico con un recorte de tasas de interés más amplio?

México alcanzó un máximo histórico del 11.25% en sus tasas de interés en abril de 2023, y lo mantuvo en ese nivel hasta febrero de 2024. En marzo de este año, Banxico recortó sus tipos en 25 pb hasta el 11%, no variándolo en las reuniones posteriores de mayo y junio. En agosto, la entidad anunció un nuevo recorte de 25 pb hasta el 10.75%.

Aunque la mayoría de especialistas espera una rebaja moderada, otros advierten que podríamos ver un recorte de 50 pb debido a que Banxico podría seguir la actuación reciente de la Fed. 

Según apunta Chris Turner, analista de forex de ING: "La idea aquí es que Banxico, al igual que la Fed, podría realizar una gran bajada precautoria ahora que ha cambiado su enfoque de la inflación hacia las preocupaciones de crecimiento. Además, algunos ven esto como una ventana de oportunidad para una gran bajada antes de las elecciones en EE.UU., y un futuro incierto para la política comercial cierra la ventana para una reducción tan grande más adelante este año".

¿Cómo afectaría una rebaja de 25 o 50 pb al Peso mexicano?

El Peso mexicano podría sufrir un fuerte descenso si Banxico anuncia un recorte de 50 puntos básicos en los tipos de interés, provocando que el USD/MXN suba hacia la zona psicológica de 20.00 y más arriba. En caso de que la rebaja sea de 25 pb, el retroceso del Peso podría ser mucho más moderado, ya que el mercado ha descontado esta decisión. 

Si el Banco Central de México decidiera no variar sus tipos, el MXN se fortalecería, pudiendo generar una caída del par USD/MXN a la región de 19.00 e incluso por debajo.

"Creemos que Banxico podría arriesgarse a una bajada de tipos de 50 pb hoy para aliviar rápidamente las altas tasas reales. Sin embargo, el Peso mexicano sufriría y nuestro sesgo a corto plazo para USD/MXN es 19.75 y por encima de 20.00 si se realiza una bajada de 50 pb hoy", señala Chris Turner, analista de ING.