Oro: Jackson Hole mantiene elevado el riesgo de consolidación – OCBC

Christopher Wong, analista de OCBC, sigue siendo constructivo con el Oro, pero señala que el rebote parece cada vez más maduro, ya que una inflación más firme impulsa los rendimientos y el USD. Jackson Hole es la prueba macro inmediata, con resistencia en 4700–4769 y soporte en 4574, seguido de 4520.

Tono constructivo pero resistencia clave

"Seguimos siendo constructivos con el oro, aunque el rebote está más maduro tras la reciente subida. La incapacidad de mantener las ganancias en torno a los máximos recientes y el posterior rebote de los rendimientos y del USD tras un PCE subyacente más firme argumentan en contra de perseguirlo en el corto plazo."

"Jackson Hole es ahora la prueba clave a corto plazo. Los mercados buscarían una mayor claridad sobre la función de reacción de la Fed. Un discurso que refuerce la necesidad de un mayor endurecimiento de la política monetaria podría ejercer una renovada presión al alza sobre los rendimientos y el USD y prolongar la consolidación del oro. Por el contrario, si Warsh reconoce el endurecimiento de las condiciones financieras y deja el listón para otra subida relativamente alto, los rendimientos y el USD podrían aflojar de nuevo, reabriendo el potencial alcista para el oro."

"La próxima resistencia importante se sitúa en 4700 (máximo reciente), 4769 (retroceso de Fibonacci del 50% del máximo al mínimo de 2026). Una ruptura al alza sitúa la próxima resistencia más cerca de los niveles de 4890, 4965 (retroceso de Fibonacci del 61.8%)."

"Soporte en 4574 (retroceso de Fibonacci del 38.2%), 4520, 4380 (medias móviles de 21 y 100 días) y 4333 (retroceso de Fibonacci del 23.6%)."

"No obstante, nuestro panel semanal muestra una imagen de flujos de inversión más alentadora. Las tenencias de ETF de Oro han seguido aumentando ligeramente, mientras que las posiciones netas largas del dinero gestionado también crecieron en la última semana de informe. El posicionamiento se ha reconstruido desde los mínimos anteriores, pero sigue por debajo de los niveles más extendidos vistos en máximos previos."

"Las preocupaciones fiscales de EE.UU. añaden otra capa de soporte. Más allá de los canales tradicionales de los rendimientos y del USD, las preocupaciones sobre la credibilidad fiscal también podrían estar contribuyendo al soporte estructural del oro. Los desembolsos netos por intereses de EE.UU. han aumentado bruscamente como porcentaje de los ingresos federales, desde alrededor del 9% en 2022 hasta casi el 19% en 2025. En el mismo periodo, los precios del oro también subieron con fuerza."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)