Los expertos coinciden en que las perspectivas de un ajuste más rápido del BoJ impulsan el notable repunte del Yen japonés
- El Yen japonés supera a sus pares esta semana ante las esperanzas de un rápido ciclo de subidas de tasas del BoJ.
- Una subida de tasas de interés de 25 puntos básicos del BoJ en la reunión de política monetaria de la próxima semana ya se ha descontado casi por completo.
- Los mercados financieros también han observado un aumento de las expectativas de una subida de tasas de 50 puntos básicos del BoJ la próxima semana.
El Yen japonés (JPY) cotiza con firmeza frente a sus principales pares de divisas esta semana. El par USD/JPY cae un 0.63% en la sesión de negociación europea del miércoles y un 1.85% en lo que va de semana, alrededor de 153.00.
Los expertos del mercado creen que las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) se aproxime a un ciclo de normalización de la política monetaria más rápido de lo estimado anteriormente son la principal razón detrás de la significativa fortaleza de la moneda japonesa.
Las perspectivas del Yen se fortalecen mientras los mercados valoran un rápido ciclo de endurecimiento del BoJ
Commerzbank observa que el reciente fortalecimiento del Yen está respaldado por un giro notablemente de línea dura en las expectativas del mercado sobre la política del BoJ. Según el banco, "una subida de tasas de interés la próxima semana ya se está valorando en aproximadamente un 96%, y el mercado espera que le sigan rápidamente nuevas subidas", lo que refuerza la opinión de que los inversores se están preparando para una normalización más rápida de las tasas japonesas.
Los analistas de MUFG observan que la fortaleza del Yen japonés está impulsada por "probables ajustes de posicionamiento antes de los próximos eventos de riesgo, junto con la continua valoración por parte del mercado de un ritmo más rápido de endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón". Añaden que "una subida de 25 puntos básicos en la reunión del BOJ del 18 de septiembre ya se ha descontado en gran medida, mientras que la atención se está desplazando hacia la comunicación del BOJ sobre la trayectoria más amplia de las subidas de tasas en las reuniones posteriores".
Los estrategas de HSBC señalan que los mercados están valorando cada vez más una normalización más rápida de la política monetaria japonesa, y que los inversores esperan ahora que el Banco de Japón "endurezca la política más rápido de lo que lo ha hecho en los últimos años". Señalan que "los swaps de índices a un día implican alrededor de 75 puntos básicos de subidas acumuladas hasta abril de 2027 y asignan incluso probabilidades significativas a una subida en la reunión del 18 de septiembre, algo que destaca por ser inusual". HSBC sostiene que estas revisiones de precios "sugieren que los inversores anticipan un cambio en la forma en que el BoJ responde a los riesgos de inflación y crecimiento".
Mientras tanto, una nota de Rabobank afirma que también se ha intensificado el debate del mercado en torno a la posibilidad de que el BoJ "incluso pueda plantearse una subida de 50 puntos básicos", un movimiento que sería especialmente significativo, dado que "sería el primero de este tipo desde 1989, cuando todavía se encontraba en una burbuja".
Análisis Técnico del USD/JPY
Sesgo: En el gráfico diario, el USD/JPY cotiza en 153.24, manteniendo un tono bajista a corto plazo, mientras el precio al contado se mantiene claramente por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 157.58. La ubicación del precio por debajo de esta barrera dinámica clave sugiere que es probable que las subidas se vendan mientras persiste la presión bajista.
Impulso: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene cerca de la zona de sobreventa, alrededor de 24, lo que sugiere que, aunque el par está extendido a la baja, los vendedores aún mantienen el control a menos que el precio pueda recuperar niveles más cercanos a la EMA de 20 días.
Resistencia: Al alza, la resistencia inicial se observa cerca del mínimo del 3 de agosto en 155.23, seguida de la EMA de 20 días en 157.58.
Soporte: A la baja, el mínimo anual en 152.10 aparece como una zona de soporte clave.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Sagar Dua
FXStreet
Sagar Dua está asociado con los mercados financieros desde sus días de estudiante universitario. Además de realizar un posgrado en Comercio en 2014, comenzó su capacitación en mercados con análisis de gráficos.
