Lira turca: Alivio limitado por la inflación de junio – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank espera que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Turquía de junio muestre una modesta sorpresa de desinflación, con tasas generales y subyacentes disminuyendo ligeramente y una inflación intermensual potencialmente por debajo del 1%. Advierte que la inflación subyacente sigue siendo alta, la desinflación global ofrece ayuda limitada y las presiones internas arraigadas significan que las tasas de interés no pueden reducirse de forma segura sin arriesgar una nueva debilidad de la Lira.

La alta inflación subyacente mantiene a la Lira expuesta

"La oficina de estadísticas de Turquía (Turkstat) publicará hoy más tarde los datos del IPC e IPP de junio. El consenso de analistas espera un IPC general del 32.1% interanual y uno subyacente del 30.1% interanual, ambos ligeramente más bajos que el mes anterior. Vemos la posibilidad de una sorpresa moderada en los datos."

"Vemos la posibilidad de una sorpresa moderada en los datos. En apariencia, esto se describirá como una confirmación de la desinflación y probablemente será citado por los responsables políticos como verificación de que su estrategia está funcionando."

"Primero, tras el ajuste estacional, tal cifra aún implicaría una tasa de aumento intermensual del 1.8% – lo que anualiza aproximadamente a una inflación subyacente del 24% – y probablemente esto resultará ser un mínimo interino antes de que la tasa intermensual vuelva a subir."

"En segundo lugar, esta moderación prospectiva en Turquía perderá importancia en medio de las sorpresas generalizadas a la baja en la inflación en otras partes de Europa, incluyendo Polonia, donde el cambio de precios intermensual cayó a negativo absoluto. En otras palabras, la desinflación global está ocurriendo claramente, pero solo ayuda débilmente a Turquía."

"Esta diferencia importa. Si el problema de inflación de Turquía sigue siendo impulsado internamente y está arraigado en las expectativas, no solo importado, entonces las tasas de interés no pueden reducirse de forma segura y la lira seguirá vulnerable a una nueva presión si el CBRT [Banco Central de la República de Turquía] señalara que los recortes de tasas son una cuestión de ‘cuándo’ y no de ‘si’."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)