Libra esterlina: Las preocupaciones fiscales podrían pesar sobre el GBP – Rabobank

La estratega sénior de FX de Rabobank, Jane Foley, analiza el GBP/USD tras la última decisión de la Reserva Federal (Fed) y antes de la reunión del Banco de Inglaterra (BoE). Espera que el GBP/USD cotice en torno a 1.32–1.33 durante los próximos uno a tres meses. Una retórica de línea dura del BoE podría respaldar inicialmente a la Libra esterlina, pero unas tasas de interés estables y las preocupaciones fiscales del Reino Unido (UK) podrían pesar más adelante sobre la moneda.

Credibilidad de la Fed, retórica del BoE y riesgos fiscales del Reino Unido

"Tras el resultado de política monetaria sin cambios de ayer por parte de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos a 30 años se dispararon. En el extremo corto de la curva, las tasas cayeron y el USD se debilitó en consecuencia. Este movimiento en los valores de los activos reflejó las dudas que surgieron tras la reunión de ayer sobre si las credenciales de lucha contra la inflación del presidente Warsh eran tan reales como recientemente había afirmado."

"Se anticipa ampliamente que las tasas se mantendrán sin cambios, pero se espera que el BoE adopte un tono duro para asegurar que el mercado siga temiendo una o dos subidas de tasas durante los próximos 6 meses aproximadamente. Al igual que el FOMC, es probable que haya disidentes en el MPC que voten por un cambio inmediato de política esta semana. Dicho esto, hay varios observadores del BoE, incluido Stefan Koopman de RaboResearch, que esperan que el BoE mantenga la política sin cambios este año."

"En opinión de RaboResearch, el trabajo pesado realizado por el mercado puede ayudar al Banco a evitar una subida real de las tasas de política monetaria. Dicho esto, un elemento clave de la política del BoE de aquí en adelante será su interpretación de los riesgos en torno a los efectos de segundo orden sobre los precios. En su reunión de política monetaria de junio, el BoE afirmó que existía un "riesgo material" de efectos de segundo orden sobre los precios en la fijación de salarios y precios."

"Por ahora, es probable que el mercado siga tomando al pie de la letra la retórica de línea dura del BoE y mantenga sus expectativas de subidas de tasas. Sin embargo, nuevas señales de estabilización en el mercado laboral del Reino Unido y/o otro fuerte repunte de los datos de inflación del IPC británico a partir de julio podrían aumentar la presión del mercado para que el Banco respalde sus palabras con hechos. Esperamos que el cable cotice en un rango de GBP/USD de 1.33/1.32 en un horizonte de 1 a 3 meses."

"Más adelante, vemos el riesgo de que las preocupaciones fiscales del Reino Unido se combinen con unas tasas estables del BoE para pesar sobre la libra."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)