Latam FX: La ventana del carry se abre con salvedades – BNY

Geoff Yu y David Tam de BNY sostienen que una Reserva Federal (Fed) más dovish y unos datos laborales más débiles en Estados Unidos (EE.UU.) han mejorado las condiciones para los carry trades en América Latina (LatAm), pero las correlaciones rotas con las materias primas y los riesgos inflacionarios persistentes limitan el impulso. Consideran que el mercado de divisas (FX) es el primer beneficiario de unas condiciones financieras más laxas, al tiempo que subrayan que un desempeño sostenido requiere reformas internas y una mejor productividad para elevar los rendimientos reales.

El atractivo del carry está ligado a las reformas y al FX

"La Fed dovish y el debilitamiento del mercado laboral estadounidense el viernes han creado las condiciones necesarias para que el carry funcione, pero el riesgo idiosincrático importa."

"Con la mayoría de los bancos centrales de América Latina buscando mantener o recortar tasas, los flujos tradicionales impulsados por el rendimiento tendrán dificultades."

"Sin embargo, el cambio en la correlación sugiere que el mercado ve los mejores precios de las materias primas como un factor positivo, y existe una ventana para que el FX de carry latinoamericano tenga un buen desempeño."

"Mucho dependerá de aprovechar esta ventana de condiciones financieras más laxas para acelerar la reforma interna y mejorar la productividad para impulsar los rendimientos reales."

"El FX es el primer movimiento, pero la validación llegará en la duración."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)