Gas Natural: Prima de riesgo sostenida por las interrupciones en el Golfo – Rabobank

Florence Schmit, de Rabobank, destaca que el Gas Natural TTF sigue respaldado por los bajos niveles de almacenamiento en Europa y la interrupción de los flujos de GNL del Golfo. La ausencia de avances significativos entre Estados Unidos e Irán mantiene una prima de riesgo estructural en los precios, y se prevé que el TTF promedie 60€/MWh en el cuarto trimestre de 2026. Para 2027, el escenario base es de 42€/MWh, pero los daños a las infraestructuras podrían llevar al TTF a un rango de 50–60€/MWh.

Los riesgos en Ormuz mantienen respaldado al TTF

"Por lo tanto, para los mercados del gas, la cuestión clave no es si un buque ocasional puede atravesar Ormuz, sino si las negociaciones pueden producir un marco estable que restablezca las exportaciones cataríes de GNL de forma sostenida."

"Mientras no haya negociaciones significativas entre Estados Unidos e Irán, no habrá un aumento significativo de los flujos de GNL desde el Golfo."

"El patrón intermitente de los cargamentos seguirá obligando a Europa a competir por el suministro marginal del Atlántico en un momento en que el almacenamiento sigue siendo bajo y se acerca la demanda invernal."

"Esto mantiene elevados los precios del gas natural europeo: los avances temporales en cualquier tipo de corredor a través de Ormuz pueden desencadenar ventas de corta duración, pero solo un acuerdo político creíble que restablezca la confianza en el transporte marítimo puede eliminar la prima de riesgo estructural del TTF."

"Por lo tanto, nuestra previsión de 42€/MWh para 2027 sigue siendo el escenario base, mientras que un escenario de daños a las infraestructuras que retrase la recuperación de los flujos haría más probable que el TTF cotizara en el rango de 50–60€/MWh durante gran parte del próximo año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)