Franco suizo: Reduciendo el sesgo de intervención del SNB – Societe Generale

Los estrategas de Société Générale señalan que el EUR/CHF ha rebotado alrededor de un 0.3% después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantuviera las tasas en el 0.0%, pero suavizara su lenguaje sobre la intervención cambiaria. El banco ahora indica que solo está dispuesto a actuar cuando sea necesario, con previsiones de inflación de alrededor del 0.7–0.8% hasta 2028 y un diferencial de tasas frente a la eurozona que se espera que se amplíe durante los próximos tres meses.

La sobrevaloración del franco permite al SNB replegarse

"El SNB mantuvo las tasas sin cambios en el 0.0%; la política monetaria es adecuada, pero modificó el lenguaje sobre la intervención en su comunicado, reemplazando «una mayor disposición a intervenir» por «también está dispuesto a actuar en el mercado de divisas cuando sea necesario». EUR/CHF +0.3%."

"Es una historia más matizada para el EUR/CHF, donde el rebote del 0.3% esta mañana (día externo alcista) sigue a la decisión del SNB de reducir el nivel de alerta sobre la intervención."

"Reemplazó «una mayor disposición a intervenir» del comunicado de junio por «también está dispuesto a actuar en el mercado de divisas cuando sea necesario»."

"Dicho de otra manera, la trayectoria de apreciación y sobrevaloración del franco suizo ha avanzado hasta el punto en que el banco central puede replegarse."

"Se prevé que la inflación anual promedio sea del 0.7% en 2026, del 0.8% en 2027 y del 0.8% en 2028. Eso supone más de 1 punto porcentual por debajo del BCE. Se prevé que el diferencial de tasas con la eurozona se amplíe otros 25 puntos básicos en los próximos tres meses."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)