Florín húngaro: Perspectivas mixtas para el HUF tras la pausa del Banco Nacional de Hungría – ING

El estratega de ING, Frantisek Taborsky, afirma que el Banco Nacional de Hungría (NBH) llevó a cabo una pausa esperada en los recortes de tasas y redujo su objetivo de inflación al 2.5%, creando un trasfondo favorable para el Florín húngaro. Considera que hay margen para un mayor aplanamiento de la curva y una posible nueva prueba del nivel de 360 del EUR/HUF, pero subraya que la fortaleza global del Dólar, los precios de la energía y las subidas de tasas de la Fed podrían dominar fácilmente las perspectivas del mercado de divisas.

La postura del NBH apoya, pero los factores globales limitan

"La reunión del Banco Nacional de Hungría ofreció exactamente lo que esperaba el mercado: una pausa en el ciclo de recortes de tasas y una reducción del objetivo de inflación del 3.0% al 2.5%. Desde la perspectiva del mercado, se trató de marcar casillas que se habían anticipado desde las elecciones generales de abril."

"Creemos que el mercado no dudaría en descontar subidas de tasas en el extremo corto de la curva si los precios de la energía vuelven a subir y la inflación húngara aumenta en los próximos meses (la previsión del NBH apunta a una inflación media del 3.1% para el próximo año). Mientras tanto, el extremo largo todavía ofrece margen para operaciones de convergencia, y los rendimientos a largo plazo deberían seguir descendiendo gradualmente."

"La combinación de un objetivo de inflación más bajo y el fin de los recortes de tasas crea un entorno muy positivo para el mercado de divisas. Por otro lado, el trasfondo global sigue siendo mayormente negativo, pese al reciente repunte de alivio. El Dólar estadounidense se encuentra en niveles récord de fortaleza, el EUR/HUF sigue siendo muy sensible a los precios de la energía y las subidas de tasas de la Fed podrían desencadenar una nueva presión sobre las monedas de los mercados emergentes, que hasta ahora han mostrado una notable resiliencia. "

"En consecuencia, el panorama general es muy mixto y los factores globales podrían tomar fácilmente el control. Aunque nuestro sesgo sigue siendo alcista para el Florín, y podríamos volver a probar el nivel de 360 del EUR/HUF, la evolución futura depende en gran medida de los factores globales en este momento."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)