Euro: La cautelosa perspectiva del BCE puede lastrar al EUR – Commerzbank

Antje Praefcke, analista de Commerzbank, señala que, aunque es poco probable que el Banco Central Europeo (BCE) cambie las tasas hoy, su postura respecto a futuras subidas es clave para el Euro. Las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Francia y la caída de la inflación general apuntan a la cautela el próximo año. Si los mercados reducen sus expectativas de un mayor endurecimiento por parte del BCE, el EUR/USD podría moverse a la baja hacia 1.10.

La cautela del BCE amenaza las perspectivas del Euro

"La próxima gran decisión sobre las tasas de interés se tomará hoy. Sin embargo, al igual que ocurre con la Fed, una cosa está clara: hoy no va a cambiar nada. Al igual que en el caso de la Fed, el curso de acción futuro del BCE también es importante."

"Nuestros expertos creen que una subida de tasas en diciembre es un hecho, y el mercado ya la ha descontado en gran medida, pero aún quedan dudas. Esto probablemente se debe a la situación en Francia; después de todo, el diferencial de rendimiento entre los bonos gubernamentales franceses y alemanes se ha ampliado aún más. Aunque los funcionarios del BCE afirman que el problema de la deuda corresponde principalmente a Francia, presumiblemente para señalar que el Gobierno francés no debería limitarse a depender del BCE como salvavidas, sino que debería esforzarse por resolver la cuestión por sí solo. No obstante, cada subida de tasas por parte del BCE también eleva naturalmente los rendimientos y, por tanto, agrava el problema de Francia para controlar su deuda pública debido al aumento de los pagos de intereses."

"Por este motivo, es probable que el BCE actúe con cautela a la hora de anunciar nuevas subidas de tasas el próximo año. Otro argumento para que el BCE adopte una postura de espera el próximo año probablemente sea que la inflación general (debido al efecto base) caerá el próximo año. Sin embargo, la inflación subyacente tardará más en moderarse; no se espera que esto ocurra hasta mediados de 2027."

"¿Qué significa esto para el euro? El mercado aún ve posibilidades de una subida más de tasas por parte del BCE para mediados del próximo año, e incluso de dos para finales de 2027. Si tiene que revisar sus expectativas a la baja porque el BCE ya está mostrando una postura cautelosa hoy, el euro podría debilitarse aún más."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)