Dólar estadounidense: El soporte se mantiene, mientras las subidas están limitadas – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, señalan que la pausa de la Reserva Federal mantiene el soporte al Dólar, pero limita el alza sostenida. Esperan una última subida de 25 puntos básicos en diciembre, mientras que la inflación subyacente y los movimientos de política monetaria a nivel global, incluida una pausa del BCE, determinarán las perspectivas. Los riesgos fiscales y energéticos europeos pesan sobre el Euro, manteniendo al EUR/USD bajo presión.

La pausa de la Fed mantiene el soporte al Dólar

"El FOMC mantuvo las tasas sin cambios en el 3.75-4.00%, con Lisa Cook y Beth Hammack discrepando a favor de una subida de 25 puntos básicos. El comunicado elevó la evaluación del crecimiento a un "ritmo sólido", al tiempo que reconoció que la inflación sigue siendo elevada. El USD se debilitó modestamente, y gran parte del movimiento se produjo durante la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh."

"A pesar de una economía sólida y una inflación persistente, Warsh rechazó la idea de que la economía esté funcionando a un ritmo demasiado elevado, aunque hizo hincapié en que los datos que vayan llegando determinarán el próximo movimiento. Nuestra conclusión es que Warsh sigue dispuesto, pero no ansioso, a endurecer aún más la política monetaria. Seguimos esperando una segunda y última subida de 25 puntos básicos en diciembre."

"Warsh también anunció un cambio en la estructura de las reuniones de la Fed. El FOMC seguirá reuniéndose ocho veces en 2027, pero solo siete reuniones incluirán una decisión de política monetaria, mientras que una se reservará para debates más amplios sobre estrategia. En 2028, esto cambiará a seis reuniones de política monetaria y dos reuniones de estrategia."

"El riesgo de un mayor endurecimiento de la Fed debería mantener el soporte al USD, pero vemos un margen limitado para un rally sostenido del Dólar, a menos que la inflación subyacente siga sorprendiendo al alza. Tras la pausa de la Fed, la subida del Banco de Canadá y la inesperada pausa del RBNZ, la atención se centra ahora en el BCE."

"Para el EUR, el balance de riesgos parece más débil. El aumento de los costes de endeudamiento franceses está endureciendo las condiciones financieras, mientras que los elevados precios de la energía siguen siendo un importante obstáculo para las perspectivas de la Eurozona. Estos factores podrían mantener al EUR/USD bajo presión. Dicho esto, el alza del USD debería seguir estando contenida en lugar de ser unidireccional, especialmente si una gestión cambiaria más firme en China y Japón limita una mayor depreciación de las divisas asiáticas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)