Estados Unidos: La nueva metodología recorta la inflación del PCE subyacente – Wells Fargo

Los economistas de Wells Fargo Tom Porcelli y Sarah House analizan los próximos cambios de la BEA al Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) que afectarán a los datos desde 2021 en adelante. Estiman que la nueva metodología reducirá el PCE subyacente actual en alrededor de 0.2 puntos porcentuales, situando la tasa de mayo cerca del 3.2% frente al 3.4% publicado, pero aún aproximadamente 1 punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed).

Los ajustes metodológicos reducen modestamente el PCE subyacente

"Queremos señalar algunos cambios metodológicos que se están realizando en la medida de inflación preferida de la Fed, el índice de precios del PCE. Los cambios se implementarán en la actualización anual de la BEA el 30 de septiembre y afectarán a los datos desde 2021 en adelante."

"Esperamos que los cambios resten solo alrededor de 0.2 puntos porcentuales al ritmo interanual actual del PCE subyacente. Así que el impacto sobre la inflación real parece ser modesto, pero los cambios son bienvenidos de todos modos."

"A pesar de la lectura spot más suave, cabe señalar que estos cambios no ofrecerán de forma consistente una inflación más baja. Dicho de otro modo, no tenemos motivos para creer que estos cambios generen un sesgo estructural a la baja en la inflación."

"Y aunque una reducción de dos décimas es grande en el contexto del tamaño típico de las revisiones, es pequeña en el contexto de los actuales problemas de inflación de la Fed."

"Las nuevas mediciones no cambiarán el hecho de que la inflación sigue estando aproximadamente un punto porcentual por encima del objetivo."

"Como nota final, es probable que los cambios metodológicos hagan que proyectar las estimaciones mensuales del PCE después de la publicación del IPC y el IPP sea ligeramente más difícil, ya que no se publicarán las ponderaciones de los nuevos índices compuestos de la BEA y el índice de "precio" para gestión de carteras y asesoramiento de inversiones dejará de ser observable a partir del informe mensual del IPP."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)