El Yen japonés retrocede pese al aumento de la inflación mientras el foco se desplaza a Jackson Hole

El USD/JPY sube un 0.14% el viernes y cotiza alrededor de 159.60 al momento de escribir estas líneas, extendiendo su avance por quinto día consecutivo. El Yen japonés (JPY) sigue bajo presión frente al Dólar estadounidense (USD), a pesar de los datos de inflación y empleo de Japón, que podrían alimentar las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón (BoJ).

Los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadística de Japón mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio se moderó al 1.9% interanual en agosto desde el 2% de julio. Sin embargo, la inflación subyacente se aceleró al 1.8% desde el 1.7% del mes anterior, superando las expectativas del mercado de una lectura sin cambios del 1.7%.

La aceleración acerca la inflación subyacente al objetivo del 2% del BoJ y se produce tras los recientes comentarios del vicegobernador del BoJ, Ryozo Himino. Himino advirtió sobre las persistentes presiones inflacionarias y se mostró a favor de subidas oportunas de las tasas de interés para evitar la necesidad de aplicar un endurecimiento más agresivo posteriormente.

Los datos del mercado laboral de Japón también refuerzan los argumentos a favor de una política monetaria menos acomodaticia. La tasa de desempleo cayó al 2.4% en julio, su nivel más bajo en 12 meses, frente a las expectativas del mercado de una lectura sin cambios del 2.5%.

El sesgo de línea dura del BoJ se ve respaldado, mientras los subsidios ocultan las presiones subyacentes sobre los precios

Los economistas de Société Générale destacan que la "reanudación de los subsidios a la electricidad y el gas pesó sobre la inflación y debería seguir lastrando el IPC hasta los datos de octubre", suprimiendo temporalmente el crecimiento de los precios generales. Añaden que, contrariamente a sus expectativas anteriores, "esperábamos que la inflación de los alimentos entrara en una fase de reaceleración a partir de agosto, pero parece que los mayores costes iniciales necesitan más tiempo para trasladarse a los precios al consumidor." Aun así, Société Générale subraya que "la presión subyacente sobre los precios persiste, sin embargo," señalando los comentarios del vicegobernador del BoJ, Himino, de que "es probable que la actividad de reajuste de precios se intensifique en los próximos meses," mientras que "la encuesta de Teikoku Databank apunta a otra oleada de revisiones de precios hacia finales de año." En su opinión, "esto sigue respaldando la senda de línea dura del BoJ."

Sin embargo, las cifras no han logrado brindar un apoyo significativo al Yen japonés, ya que los inversores centran su atención en Estados Unidos y en la reunión anual de banqueros centrales en Jackson Hole. El presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, tiene previsto hablar el viernes, mientras los mercados buscan pistas sobre cómo pretende responder el banco central estadounidense a las presiones inflacionarias persistentemente elevadas.

El tono de varios funcionarios de la Fed sigue apoyando una política monetaria más restrictiva. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, dijo que la inflación sigue siendo persistente y que los responsables políticos deben continuar buscando formas de reducirla. Por su parte, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, sostuvo que ha llegado el momento de actuar sobre las tasas de interés.

En este contexto, el Dólar estadounidense más firme está eclipsando los datos favorables de Japón para el Yen japonés. Por lo tanto, el USD/JPY se acerca al nivel psicológico de 160.00, mientras los inversores esperan el discurso de Warsh en busca de nuevas pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés en EE.UU.

Análisis técnico del USD/JPY

En el gráfico de una hora, el USD/JPY cotiza en 159.59, manteniendo un sesgo alcista constructivo al permanecer por encima de las medias móviles simples de 100 y 200 períodos, en 159.29 y 159.13, respectivamente. El par también sigue recibiendo soporte de una línea de tendencia ascendente, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI), situado alrededor de 59, sugiere un impulso alcista moderado sin señales inmediatas de sobrecompra.

A la baja, el soporte inicial se encuentra en el nivel horizontal cercano de 159.50, seguido por la zona de la línea de tendencia cerca de 159.34 y, posteriormente, por las SMA agrupadas de 100 y 200 períodos en 159.29 y 159.13. Al alza, el siguiente obstáculo aparece en la resistencia horizontal alrededor de 159.78, y una ruptura sostenida por encima de esta barrera probablemente abriría el camino para la continuación del avance intradía.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)