El Yen japonés mantiene sus pérdidas frente a un Dólar alcista mientras los operadores esperan a la Fed y se avecinan las reuniones del BoJ
- El USD/JPY atrae compradores por segundo día consecutivo, aunque el potencial alcista parece limitado.
- Los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y los riesgos geopolíticos apuntalan al USD como refugio seguro, favoreciendo al par.
- Una reevaluación más agresiva de la trayectoria política del BoJ podría ayudar a limitar las pérdidas del JPY y poner techo a los precios al contado.
El par USD/JPY mantiene un sesgo positivo por segundo día consecutivo y cotiza por encima de la zona media de 154.00 durante la sesión asiática del martes, ante un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más firme. Sin embargo, los precios al contado carecen de convicción alcista, ya que los operadores parecen dudar antes de los eventos clave de los bancos centrales de esta semana.
La Reserva Federal (Fed) de EE.UU. y el Banco de Japón (BoJ) tienen previsto anunciar sus decisiones de política monetaria el miércoles y el viernes, respectivamente, en un contexto de expectativas firmes de una inminente subida de tasas. Por lo tanto, la atención se centrará en las perspectivas de política monetaria de los bancos centrales de cara al futuro, lo que, a su vez, desempeñará un papel clave a la hora de determinar el próximo tramo del movimiento direccional del par USD/JPY.
Mientras tanto, una reevaluación más agresiva de la trayectoria de normalización de la política del BoJ podría seguir apuntalando al Yen japonés (JPY) y actuar como viento en contra para el par de divisas. Sin embargo, el sentimiento alcista en torno al USD, impulsado por los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y las persistentes incertidumbres geopolíticas, podría seguir ofreciendo cierto apoyo al par USD/JPY y limitar las caídas.
El apoyo al Yen aumenta a medida que se endurecen las expectativas de endurecimiento del BoJ
Los analistas de DBS señalan que el posicionamiento especulativo ha cambiado significativamente a favor del Yen, ya que «los especuladores han deshecho sus posiciones cortas en JPY tras la intervención conjunta de EE.UU. y Japón en el mercado de divisas en julio y el cambio de expectativas hacia un mayor endurecimiento por parte del Banco de Japón». Según el banco, el debate sobre la política monetaria también ha cambiado, ya que «incluso los antiguos escépticos del endurecimiento del BoJ —incluido Takuji Aida, asesor económico de Takaichi y antiguo opositor declarado al endurecimiento del BOJ— reconocen ahora los argumentos a favor de tasas más altas, reforzando las expectativas de una subida de línea dura el 18 de septiembre».
En el contexto de un aumento de las apuestas por subidas de tasas de la Fed, las preocupaciones inflacionarias derivadas de los mayores precios de la energía elevan el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años por encima del umbral del 5% por primera vez desde 2023. A esto se suma que el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán y el riesgo de una nueva escalada de las tensiones en Oriente Medio mantienen al USD, considerado un refugio seguro, cerca del máximo de casi dos semanas alcanzado el lunes.
Gráfico de 4 horas del USD/JPY
Análisis Técnico
El par USD/JPY busca ganar fuerza por encima de la confluencia de 154.60-154.65, que comprende la media móvil simple (SMA) de 50 períodos en el gráfico de 4 horas y el retroceso de Fibonacci del 23.6%. Esto se produce tras la reciente recuperación desde la zona de 153.00 y sugiere que los compradores están intentando establecer una base, aunque el avance más amplio sigue siendo moderado frente a una densa banda de retrocesos superiores.
Al alza, la resistencia inicial se observa en el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 155.74, seguida del retroceso del 50.0% en 156.62 y del nivel del 61.8% en 157.50, con barreras superiores en 158.76 y en la región del máximo del ciclo cerca de 160.35. A la baja, el soporte inmediato se alinea en el retroceso del 23.6% en 154.65, reforzado por la SMA de 50 períodos en 154.62; una ruptura por debajo de esta zona expondría el próximo suelo estructural alrededor de 152.89.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
